वित्त में, शब्द "कॉलर" आमतौर पर एक जोखिम प्रबंधन रणनीति को संदर्भित करता है जिसे "सुरक्षात्मक कॉलर" कहा जाता है; हालांकि, अन्य स्थितियों के लिए कॉलर का उपयोग कम प्रचारित है। थोड़ा प्रयास और जानकारी के साथ, व्यापारियों को जोखिम प्रबंधन के लिए कॉलर अवधारणा का उपयोग कर सकते हैं और, कुछ मामलों में रिटर्न बढ़ाना यह लेख सुरक्षात्मक और तेजी से कॉलर रणनीतियों की तुलना करता है कि कैसे वे निवेशकों को जोखिम प्रबंधन और रिटर्न में वृद्धि करने में मदद कर सकते हैं।

कैसे सुरक्षात्मक कॉलर कार्य
इस रणनीति का इस्तेमाल अक्सर इंडेक्स ऑप्शंस का इस्तेमाल करके लंबी स्टॉक स्थिति या संपूर्ण इक्विटी पोर्टफोलियो पर नुकसान के जोखिम के बचाव में किया जाता है। यह कैप और फर्श का उपयोग करके दोनों उधारकर्ताओं और उधारदाताओं द्वारा ब्याज दर के आंदोलनों को हेज करने के लिए भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

तटस्थ रणनीति के लिए सुरक्षात्मक कॉलर एक मंदी के रूप में माना जाता है एक सुरक्षात्मक कॉलर में नुकसान सीमित है, जैसा कि उल्टा है

एक इक्विटी कॉलर को समान संख्या में कॉल ऑप्शंस बेचकर और लंबी स्टॉक की स्थिति पर डाल विकल्पों में से एक ही नंबर खरीद कर बनाया गया है। कॉल विकल्पों को खरीदार को अधिकार प्रदान करता है, लेकिन दायित्व नहीं, निर्धारित मूल्य पर स्टॉक खरीदने के लिए स्ट्राइक प्राइस कहते हैं स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक को बेचने के लिए विकल्पों को रखकर खरीदार सही बताते हैं, लेकिन दायित्व नहीं। कॉल बिक्री से विकल्पों की लागत, जो प्रीमियम है, रखे खरीद की ओर लागू होती है, इस प्रकार स्थिति के लिए भुगतान किए गए समग्र प्रीमियम को कम करता है। मार्केट पंडित्स इस रणनीति की सिफारिश करते हैं जब शेयर की कीमत बढ़ती जा रही अवधि के बाद शेयर की कीमत की तटस्थता होती है; यह रिटर्न बढ़ाने के बजाय मुनाफे की रक्षा के लिए बनाया गया है

उदाहरण के लिए, मान लें कि जैक ने कुछ समय पहले $ 22 प्रति शेयर के लिए XYZ के 100 शेयर खरीदे थे। मान लें कि यह जुलाई है और यह XYZ वर्तमान में $ 30 पर कारोबार कर रहा है। हाल में बाजार की अस्थिरता को देखते हुए, जैक एक्सवाईजेड शेयरों की भविष्य की दिशा के बारे में अनिश्चित है, इसलिए हम कह सकते हैं कि वह मंदी के लिए तटस्थ है। यदि वह वास्तव में मंदी की बात है, तो वह अपने $ 8 / शेयर लाभ को बचाने के लिए अपने शेयरों को बेच देगा; लेकिन वह निश्चित नहीं है, इसलिए वह वहां लटका और अपनी स्थिति को बचाव करने के लिए कॉलर में प्रवेश करने जा रहा है।

इस रणनीति का यांत्रिकी जैक के लिए एक आउट-द-मनी कॉन्ट्रैक्ट खरीदने और एक आउट-द-मनी कॉल कॉन्ट्रैक्ट बेचने के लिए होगा क्योंकि प्रत्येक विकल्प अंतर्निहित स्टॉक के 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। जैक का मानना ​​है कि नवंबर के बाद बाजार में कम अनिश्चितता होगी, और वह नवंबर तक कम से कम अपनी स्थिति को कॉलर करना चाहेंगे। जैक को पता चलता है कि एक्सवाईजेड में अक्टूबर और जनवरी में ऑप्शंस ट्रेडिंग है।

अपने उद्देश्य को पूरा करने के लिए, जैक एक जनवरी विकल्प कॉलर पर फैसला करता है। वह पाता है कि जनवरी 27 $ 50 पुट ऑप्शन (जिसका अर्थ है कि पुट विकल्प को $ 27 की स्ट्राइक प्राइस के साथ जनवरी में समाप्त होता है) $ 2 पर कारोबार कर रहा है। 95 और जनवरी 35 कॉल विकल्प $ 2 पर कारोबार कर रहे हैं।जैक का लेनदेन है:

• खोलने के लिए खरीदें, लंबी स्थिति का उद्घाटन, एक जनवरी $ 27 $ 2 9 50 ($ 2.95 * 100 शेयरों का प्रीमियम) की लागत पर 50 डालर विकल्प
• खोलने के लिए बेचना, शॉर्ट पोजीशन का उद्घाटन, $ 35 ($ 2 * 100 शेयरों का प्रीमियम) के लिए $ 35 कॉल विकल्प जनवरी में
• जैक जेब से बाहर है (या इसके शुद्ध डेबिट) $ 95 ($ 200 - $ 295 = - $ 95)

जैक का सबसे अधिक लाभ और / या नुकसान को तुच्छ करना मुश्किल है, क्योंकि बहुत सी चीजें चल सकती हैं

एक बार जनवरी आने के बाद जैक के तीन संभावित परिणामों पर गौर करें:

1. एक्सवाईजेड प्रति शेयर $ 50 पर कारोबार कर रहा है: जैसा कि जैक जनवरी 35 डॉलर की कमी है, यह सबसे अधिक संभावना है कि उनके शेयरों को $ 35 । वर्तमान में $ 50 में कारोबार करने वाले शेयरों के साथ, उसने कॉल विकल्प पर $ 15 प्रति शेयर खो दिया है, और कॉलर पर उसकी आउट-ऑफ-जेब लागत, $ 95 का है। हम कह सकते हैं कि यह जैक की जेब के लिए एक खराब स्थिति है। हालांकि, हम यह नहीं भूल सकते हैं कि जैक ने अपने मूल शेयर को 22 डॉलर में खरीदा था, और उन्हें 35 डॉलर में (बेचा) कहा जाता था, जो उन्हें 13 डॉलर प्रति शेयर के पूंजी लाभ देता है, साथ ही वह जिस तरह से अर्जित किया है, वह अपने आउट-ऑफ-जेब को घटा देता है कॉलर पर लागत कॉलर से उसका कुल लाभ ($ 35- $ 22) * 100- $ 95 = $ 1, 205.
2. एक्सवाईजेड 30 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है इस परिदृश्य में, न तो डाल दिया और न ही कॉल पैसा में है वे दोनों बेकार की समय सीमा समाप्त हो गई तो जैक वापस आ गया है जहां वह कॉलर के लिए अपनी आउट-ऑफ-जेब लागत जुलाई से घटा था।
3. एक्सवाईजेड 10 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है कॉल ऑप्शन का मूल्य बेकार हो गया हालांकि, जैक की लंबी कीमत में मूल्य में बढ़कर कम से कम $ 17 हो गया है। प्रति शेयर 50 (आंतरिक मूल्य)। वह अपने पट्टे को बेच सकते हैं और अपने एक्सवाईजेड शेयरों के मूल्य पर क्या खो दिया है, इसकी भरपाई करने के लिए मुनाफा कम कर सकते हैं। वह वास्तव में डाल सकते हैं डाल लेखक को एक्सवाईजेड शेयर और $ 27 प्राप्त करते हैं स्टॉक के लिए प्रति शेयर 50 रुपये जो वर्तमान में $ 10 के लिए बाजार में कारोबार कर रहा है। जैक की रणनीति उसके आधार पर निर्भर करती है कि वह XYZ शेयरों की दिशा के बारे में क्या सोचते हैं। यदि वह बुलंद है, तो वह अपने मुनाफे का मुनाफा इकट्ठा करना चाह सकता है, शेयरों को पकड़ सकता है और एक्सवाईजेड का बैक अप बढ़ाने की प्रतीक्षा कर सकता है। यदि वह मंदी की बात है, तो वह शेयर रखे लेखक को शेयर लेना चाहते हैं, पैसा ले सकते हैं और चला सकते हैं।

अलग-अलग कॉलरिंग पोजीशन के विपरीत, कुछ निवेशक पूरे पोर्टफोलियो को बचाने के लिए इंडेक्स ऑप्शन पर गौर करते हैं। पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए सूचकांक विकल्पों का उपयोग करते समय, संख्या थोड़ा अलग तरीके से काम करती है लेकिन अवधारणा एक समान है। आप मुनाफे की रक्षा करने के लिए डाल रहे हैं और डाल की लागत को ऑफसेट करने के लिए कॉल बेचते हैं

समायोज्य-दर बंधक (एआरएम) में मौजूद ब्याज दर के जोखिम के प्रकार को प्रबंधित करने के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए हैं। इस स्थिति में दो समूहों का विरोध जोखिमों के साथ शामिल है ऋणदाता ब्याज दरों में गिरावट का खतरा और मुनाफे में गिरावट का कारण रखता है। उधारकर्ता ब्याज दरों में वृद्धि के जोखिम को बढ़ाता है, जिससे उसका ऋण भुगतान बढ़ जाएगा

ओटीसी डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स, जो कॉल्स और डालते हैं, को कैप और फर्श के रूप में संदर्भित किया जाता है। ब्याज दर कैप अनुबंध हैं जो ब्याज पर एक ऊपरी सीमा निर्धारित करते हैं जो एक उधारकर्ता एक फ्लोटिंग रेट ऋण पर भुगतान करेगा।ब्याज दर फर्श कैप्स के समान होते हैं, जो कॉल से तुलना करते हैं: वे धारक को ब्याज दर में गिरावट से बचाते हैं अंतिम उपयोगकर्ता सुरक्षात्मक कॉलर बनाने के लिए फर्श और कैप व्यापार कर सकते हैं, जो जैक ने एक्सवाईजेड में अपने निवेश की रक्षा के लिए किया था।

काम पर बुल्लिस कॉलर
तेजी कॉलर को कॉलर श्रेणी में भी उल्लेख करना चाहिए। तेजी से कॉलर में एक आउट-द-मनी कॉल ऑप्शन की एक साथ खरीद और एक आउट-द-मनी पट विकल्प की बिक्री शामिल है। यह एक उचित रणनीति है जब कोई स्टॉक के बारे में तेजी से होता है, लेकिन अपेक्षाकृत कम स्टॉक मूल्य की उम्मीद करता है और उस कम कीमत पर शेयर खरीदना चाहता है। लंबे समय तक कॉल करने से एक व्यापारी को शेयर की कीमत में अप्रत्याशित वृद्धि पर कॉल की लागत को दूर करने की बिक्री के साथ और वांछित कम कीमत पर संभवतः खरीदारी की सुविधा प्रदान करने से बचाता है।

अगर जैक ओपीक्यू शेयरों पर आम तौर पर तेजी से बढ़ता है, जो कि $ 20 पर कारोबार कर रहा है, लेकिन सोचता है कि कीमत थोड़ी अधिक है, तो वह $ 27 की खरीद के जरिए एक तेजी कॉलर में प्रवेश कर सकता है। 50 कॉल 73 सेंट पर और $ 15 की बिक्री $ 1 डाल दिया। 04. इस मामले में, वह $ 1 का आनंद लेंगे प्रीमियम में अंतर से अपनी पॉकेट में 04 - 73 सेंट = 31 सेंट।

समाप्ति पर संभव परिणाम होंगे:

1. $ 27 से ऊपर OPQ 50 समाप्ति पर : जैक अपनी कॉल (या लाभ के लिए कॉल बेचने, अगर वह वास्तविक शेयरों की डिलीवरी नहीं लेना चाहते थे) बेचते हैं और उनके पास बेकार की अवधि समाप्त हो जाएगी।
2. समाप्ति की तारीख में $ 15 से नीचे OPQ : जैक का शॉर्ट पट्टा खरीदार द्वारा प्रयोग किया जाएगा और कॉल बेकार होगा। उन्हें ओपीक्यू शेयरों को $ 15 में खरीदना होगा। अपने प्रारंभिक लाभ की वजह से, कॉल में अंतर और प्रीमियम डाल दिया जाता है, उसकी लागत प्रति शेयर वास्तव में $ 15-31 सेंट = $ 14 होगी 69.
3. OPQ $ 15 और $ 27 के बीच 50 समाप्ति पर : जैक के दोनों विकल्प बेकार की समय सीमा समाप्त हो जाएंगे। वह जब वह कॉलर में प्रवेश किया था, जो कि छोटे शेयरों में 31 सेंट का शेयर था, तो वह उस छोटे लाभ को बनाए रखेगा।

नीचे की रेखा
संक्षेप में, इन रणनीतियों में से केवल दो कॉलर्स हैं जो कॉलर के शीर्षक के नीचे आते हैं। वित्तीय रचनात्मकता बढ़ जाती है, इसलिए कॉलर रणनीतियों को करते हैं। अन्य प्रकार की कॉलर रणनीतियों मौजूद हैं और वे कठिनाई में भिन्नता है, लेकिन यहां प्रस्तुत दो रणनीतियों एक व्यापारी के लिए एक अच्छा प्रारंभ बिंदु है जो कॉलर रणनीतियों की दुनिया में गोताखोरी के बारे में सोच रही है।