यदि आप विशेष रूप से मेहनती निवेशक या गंभीर वित्तीय नवाचार हैं, तो हो सकता है कि आपने FAS 123R के बारे में सुना हो। आप में से उन लोगों के लिए, जो इसके बारे में नहीं जानते, FAS 123R वित्तीय लेखा मानक बोर्ड (एफएएसबी) द्वारा शुरू की गई 2006 वित्तीय लेखा मानक है जिसके लिए कंपनियों को अपने कर्मचारियों को दिए गए शेयर-आधारित (इक्विटी) भुगतान की राशि घटाई जा सकती है एक वार्षिक आधार यहां हम देखते हैं कि यह लेखांकन मानक क्यों आया है, इसमें क्या शामिल है और यह आपके पर कैसे प्रभाव डाल सकता है

ट्यूटोरियल: व्यक्तिगत आयकर गाइड

क्यों इस नियम का परिचय? कई कर्मचारियों को उनके वेतन के पूरक के रूप में इक्विटी मुआवजा प्राप्त होता है। परंपरागत रूप से, यह मुआवजा स्टॉक विकल्प अनुदान के रूप में आता है, जो कंपनी के शेयरों के शेयरों के लिए आदान-प्रदान किया जा सकता है। एफएएस 123 आर के पीछे मूल विचार यह है कि कर्मचारी सेवाओं के लिए इक्विटी भुगतान से संबंधित लागत वित्तीय विवरणों पर एक कंपनी और उसके कर्मचारियों के बीच होने वाले आर्थिक लेन-देन को प्रतिबिंबित करने के लिए खर्च की जाती है। (आगे पढ़ने के लिए, देखें दिखाएं और बताएं: पारदर्शिता का महत्व ।)

इक्विटी मुआवज़े पहले से व्यय नहीं किया गया था क्योंकि यह किसी कंपनी के लिए वास्तविक मौद्रिक व्यय नहीं है। हालांकि, इक्विटी मुआवजा है एक कंपनी के शेयरधारकों के लिए एक सीधी खर्च शेयरधारक सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों के मालिक हैं, इसलिए, वे ऐसे हैं जो अंततः कमजोर पड़ने के माध्यम से अतिरिक्त शेयरों के जारी होने का भुगतान करते हैं। जब किसी कंपनी द्वारा अतिरिक्त शेयर जारी किए जाते हैं या परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को बदल दिया जाता है, तो कमजोर पड़ने का उपयोग होता है। यदि किसी कंपनी में 10 शेयर थे, तो इक्विटी मुआवजे के लिए पांच और शेयर जारी करने का मतलब होगा कि 10 शेयरों के पिछले मालिकों को कंपनी में अपनी हिस्सेदारी केवल दो-तिहाई तक घट जाएगी। (और जानने के लिए, स्टॉक विकल्प की "सत्य" लागत देखें।)

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यह आपको किस प्रकार प्रभावित करता है यह आपको एक निवेशक के तौर पर क्यों लेना चाहिए? ठीक है, अगर आपके पास स्टॉक में बहुत अधिक धन जुड़ा हुआ है, तो एफएएस 123 आर में आपके पोर्टफोलियो के मूल्य से काफी काटने की क्षमता है। अतीत में, एक कंपनी ने अपने कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प जारी करने के लिए उन विकल्पों का खर्च नहीं करना था; उदाहरण के लिए, एक कार्यकारी के लिए 500, 000 के अनुदान के लिए कंपनी की लागत कंपनी पर कुछ भी नहीं होगी अब, एफएएसबी को कंपनियों को अनुदान के उचित मूल्य से गुणा करने वाले विकल्प अनुदान को चार्ज करने की आवश्यकता है। हमारे उदाहरण के साथ जारी रखते हुए, मान लीजिए कि इक्विटी मुआवजे के खर्च में कुल $ 5 मिलियन (500, 000 विकल्प x $ 10 प्रति विकल्प) के लिए, अनुदान $ 10 प्रति विकल्प है एफएएस 123आर के अनुपालन में होने के लिए, कंपनी को अब यह 5 करोड़ डॉलर खर्च करना होगा, इस प्रकार उसकी वित्तीय प्रदर्शन को प्रभावित करना होगा।

जैसा कि आप देख सकते हैं, काम करने का यह नया तरीका कुछ कंपनियों की लाभप्रदता को बहुत प्रभावित कर सकता है।यदि आपके पास अपने पोर्टफोलियो में कई कंपनियां हैं जो अपने अधिकारियों को खुश रखने के विकल्प पर भरोसा करती हैं, तो आपको ये पता होना चाहिए कि इन कंपनियों के शेयरों में खबरों के आधार पर कीमतों में सुधार होने की संभावना है, जिसके परिणामस्वरूप उनकी कमाई काफी कम हो गई है। विकल्प का विस्तार

के लिए और विरुद्ध तर्कसंगत कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन (ईएसओ) के विरोधियों का कहना है कि विकल्प अनुदान कंपनियों को आकर्षित करने और प्रमुख कर्मचारियों को प्रेरित करने के लिए अनुदान देता है और यह कि वे अनुदान के हितों के साथ शेयरधारक के हितों (शेयर की कीमत में वृद्धि) को संरेखित करते हैं ( अर्थात विकल्प मान में वृद्धि)। वे यह भी तर्क देते हैं कि यदि कंपनियों को व्यय विकल्प की आवश्यकता होती है, तो वे संभावित रूप से अन्य प्रकार के मुआवजे का उपयोग कर सकते हैं - जो अनुदान वाले लोगों के साथ शेयरधारकों के लक्ष्यों को संरेखित नहीं करते हैं

दूसरी तरफ, जो ईएसओ के खर्च का समर्थन करते हैं, उनका तर्क है कि इक्विटी मुआवजे का भुगतान शेयरधारकों को शेयरधारकों को इक्विटी के रूप में देता है - उन्हें 5 मिलियन मिलते हैं जो अन्यथा कंपनी के साथ छोड़ दिया जाता। नए नियमों के ये समर्थक यह मानते हैं कि यदि वेतन कर्मचारी सेवाओं के लिए एक एक्सचेंज के रूप में विस्तारित है, तो यह इस प्रकार है कि समान कर्मचारी सेवाओं के लिए इक्विटी आधारित मुआवजा भी व्यय किया जाना चाहिए।

क्या बदल जाएगा? भले ही एफएएस 123आर कंपनी के बैलेंस शीट्स पर स्टॉक-आधारित मुआवजे का खर्च रखता है, लेकिन जो लोग सबसे ज्यादा स्टॉक विकल्प प्राप्त करते हैं, वे हमेशा उसी तरह के मुआवजे को देखते रहेंगे जो वे हमेशा से देखते हैं।

डेलॉइट एंड टॉच द्वारा आयोजित 350 कंपनियों के एक सर्वेक्षण के मुताबिक, ऊपरी-सेक्शनल अधिकारियों को इक्विटी आधारित मुआवजे (डेलॉइट एंड टॉच, 2005) के विशाल बहुमत प्राप्त होते हैं। अब सवाल यह है: इक्विटी-मुआवजा अधिकारी कैसे लाल स्याही के साथ अपनी बैलेंस शीट चमक बिना लाखों डॉलर कमाते रहेंगे? कार्यकारी क्षतिपूर्ति विशेषज्ञों और प्रतिभूति वकीलों पागलपन इस पहेली को सुलझाने के तरीके तलाश रहे हैं

एफएएस 123 आर के चेहरे में, इक्विटी मुआवजा बदल गया है - विकल्प अब पुरस्कृत अधिकारियों के पसंदीदा साधन नहीं हैं, और अच्छे कॉर्पोरेट प्रदर्शन को पुरस्कृत करने के नए तरीके उभरे हैं। इनमें से कुछ, जैसे कि पुनः लोड विकल्प, 1990 के दशक से खोले गए हैं - बैल बाजार में बुखार और ईएसओ प्रदान करने का उत्कंठा। निवेशक के दृष्टिकोण से, मुआवजे के लिए ये नए वाहन केवल डराकर और जटिल नहीं हैं, लेकिन मूल्य के लिए कड़ी मेहनत करते हैं, खासकर इस बात पर विचार करते हुए कि एफएएसबी अभी तक 2006 के स्पष्ट दिशानिर्देशों के साथ बाहर नहीं आया है, और यह संकेत जारी करता है कि यह बदल सकता है 123R आगे।

इक्विटी मुआवजे का भविष्य शायद एक व्युत्पन्न है जो अभी तक इंजीनियर नहीं हुआ है। FAS 123R से पहले, विकल्प स्पष्ट रूप से किसी कंपनी की बैलेंस शीट की आय से दूर नहीं ले गए थे; इसलिए, उनकी खामियों के बावजूद, वे मुआवजे के अन्य वाहनों की तुलना में स्वाभाविक रूप से अधिक आकर्षक थे। अब, सामान्य शेयर देने, स्टॉक प्रशंसा अधिकार (एसएआर), लाभांश, विकल्प, या स्टॉक-आधारित प्रोत्साहन के अन्य डेरिवेटिव कर्मचारी मुआवजे के सभी समान रूप से महंगा तरीके हैं, जिससे सबसे प्रेरक शक्ति वाले सर्वोत्तम प्रोत्साहन प्राप्त होते हैं।

निवेशक की दृष्टि से, इक्विटी मुआवजे को शेयरधारकों के स्वामित्व को अनावश्यक रूप से पतना नहीं करना चाहिए, शेयर बाजार मूल्यों की बजाय मार्केट कैपिटलाइजेशन प्रशंसा के लिए अधिकारियों को भुगतान करना चाहिए (जो शेयर बायबैक का उपयोग करके आसानी से हेरफेर किया जा सकता है), और बिना बिना टुकड़े टुकड़े करना आसान होना चाहिए एक अनिवार्य फाइलिंग के कानूनी लोगों के माध्यम से जुताई के लिए दिन बिताए। कार्यकारी के दृष्टिकोण से, असाधारण प्रदर्शन के लिए तेजी से उच्च मुआवजे प्रदान करने के लिए इक्विटी मुआवजे को अत्यधिक लीव किया जाना चाहिए, और उन्हें संभवत: दंडात्मक आयकरों के लिए बेनकाब नहीं करना चाहिए।

निष्कर्ष
भविष्य में जो कुछ भी लाता है, भविष्य में नए एफएएस 123 आर विकल्प के परिणामस्वरूप शेयर की कीमतों में सुधार की उम्मीद है, इससे पहले मैजिक नए डेरिवेटिव अच्छे पुराने स्टॉक ऑप्शंस का स्थान ले लेगा। चूंकि एफएएस 123आर वित्तीय रिपोर्टिंग आवश्यकताओं में बदलाव है, इसके कार्यान्वयन से कई कंपनियों के निचले स्तर के मुनाफे में बदलाव आएगा। यदि आपके पास स्टॉक का पोर्टफोलियो है, तो आपको अच्छी तरह से यह देखने की सलाह दी जाएगी कि क्या इस नई रिपोर्टिंग की आवश्यकता को आपके पोर्टफोलियो में कंपनियों की रिपोर्ट किए गए वित्तीय प्रदर्शन पर एक भौतिक प्रभाव पड़ेगा।

आगे पढ़ने के लिए, विकल्प मुआवजा - भाग एक और विकल्प मुआवजा - भाग दो देखें।