2008-2009 के महान मंदी ने कई निवेशकों को भारी मात्रा में पैसा खो दिया औसत सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो ने 30% से अधिक हिट हासिल किया और आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) प्रतिष्ठित से बाहर हो गया, दो साल की अवधि के कारण प्रतीत होता है कि खरीद और धारण करने वाले निवेशकों ने एक दशक के लाभों को एक आलंकारिक तत्काल। 2008-2009 के दौरान बड़े पैमाने पर बिक्री बंद करने के लिए खेल के नियमों का उल्लंघन लग रहा था; आखिरकार, निष्क्रिय निवेश उस परिमाण के नुकसान को अवशोषित नहीं करना था।

वास्तविकता खरीद और पकड़ अभी भी काम करती है, यहां तक ​​कि उन लोगों के लिए जो महान मंदी में निष्क्रिय पोर्टफोलियो का आयोजन करते हैं। सांख्यिकीय प्रमाण है कि खरीद और पकड़ की रणनीति एक अच्छा दीर्घकालिक शर्त है, और इसके लिए डेटा कम से कम जब तक निवेशकों के पास म्युचुअल फंड होता है, वापस वापस ले लेता है।

खरीदें और पकड़ो निवेश का तर्क

"खरीदें और पकड़" में परिभाषित परिभाषा नहीं है, लेकिन एक खरीद और पकड़ वाली इक्विटी रणनीति का अंतर्निहित तर्क काफी सीधा है। इक्विटीज जोखिम वाले निवेश हैं, लेकिन समय-समय पर रखने वाले निवेशकों की तुलना में, अन्य निवेशों की तुलना में एक निवेशक लगातार उच्च रिटर्न को महसूस करने की अधिक संभावना है। दूसरे शब्दों में, बाजार अधिक बार नीचे चला जाता है, और अच्छे समय के दौरान रिटर्न के मुकाबले में अधिक लाभ मिलता है, जब तक परिपक्व होने के लिए पर्याप्त समय दिया जाता है।

रेमंड जेम्स ने 1 9 26 और 2010 के बीच $ 1 निवेश के काल्पनिक विकास का अध्ययन करने के लिए प्रतिभूतियों के बाजारों का 85 वर्षीय इतिहास प्रकाशित किया। यह उल्लेखनीय है कि मुद्रास्फीति, जैसा कि विवादास्पद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) ), डॉलर के मूल्य के 90% से भी अधिक की कमी हुई है, इसलिए 1 9 26 में 1 डॉलर के रूप में एक ही क्रय शक्ति के लिए 2010 में $ 12 ले लिया। फिर भी, 1 9 26 में 1 अरब डॉलर के बड़े कैप शेयरों पर 2010 में बाजार मूल्य 2, 982 था; यह आंकड़ा 16 डॉलर था, 055 छोटे कैप स्टॉक के लिए। वही $ 1 जो सरकारी बॉन्ड में निवेश किया जाता है, केवल 2010 में $ 93 के लायक होगा; खजाना बिल (टी-बिल) केवल $ 21 में कम थे

1 9 26 और 2010 के बीच की अवधि में 1 926-19 27 की मंदी शामिल है; अधिक अवसाद; 1 9 4 9, 1 9 53, 1 9 58, 1 9 60, 1 9 73-75, 1 9 81 और 1 99 0 में बाद की मंदी; डॉट कॉम संकट; और महान मंदी उथल-पुथल की अवधि के एक कपड़े की सूची के बावजूद, बाजार 9% की एक बड़ी वार्षिक वृद्धि को वापस लौटा और बड़ी टोपी के लिए 12. 12% छोटे कैप के लिए।

अस्थिरता और गिरने के बाज़ार में बेचना

लम्बी अवधि के निवेशक के लिए भालू बाजारों को जीवित रहने के लिए उतना ही जरूरी है क्योंकि यह बैल बाजारों को कैपिटल बनाना है। आईबीएम का मामला लें, जो मई 2008 और मई 200 9 के बीच के बाजार मूल्य के 1 9वीं, लगभग 1-पांचवें स्थान पर आ गया। लेकिन इस बात पर विचार करें कि डॉव एक तिहाई से भी ज्यादा, 36% जिसका अर्थ है कि आईबीएम शेयरधारकों को सटीक मूल्य देखने के लिए लगभग बराबर वसूली नहीं करनी थी।समय के साथ कम अस्थिरता शक्ति का एक प्रमुख स्रोत है।

सिद्धांत स्पष्ट है अगर आप मई 2008 और सितंबर 2011 के बीच डो और आईबीएम की तुलना करते हैं, जब बाजार फिर से शुरू करना शुरू कर रहा था। आईबीएम 38% ऊपर था और डॉव अभी भी 12% नीचे था। कई दशकों से इस प्रकार की वापसी को मिलाकर अंतर भिन्न हो सकता है। यही कारण है कि ज्यादातर खरीदने और पकड़ने वाले अधिवक्ताओं ब्लू-चिप शेयरों में झुंड आते हैं।

आईबीएम शेयरधारकों ने 2008 या 200 9 के दौरान बेचकर गलती की होगी। बहुत से कंपनियों ने देखा कि मार्केट वैल्यू ग्रेट मंदी के दौरान गायब हो गई और कभी भी पुनर्प्राप्त नहीं हुआ, लेकिन आईबीएम एक कारण के लिए एक नीली चिप है; फर्म मजबूत प्रबंधन और लाभप्रदता के दशकों है मान लीजिए एक निवेशक ने जनवरी 2007 में आईबीएम स्टॉक के 500 डॉलर की कीमत खरीदी थी, जब शेयर की कीमत लगभग 100 डॉलर प्रति शेयर थी। अगर वह नवंबर 2008 में बाजार दुर्घटना की गहराई में घबराए और बेचे, तो उसे केवल $ 374 प्राप्त होगा 40, 25% से अधिक का पूंजी नुकसान अब लगता है कि वह पूरे दुर्घटना पर आयोजित किया; आईबीएम ने मार्च 2012 के शुरूआती दौर में $ 200 का एक शेयर दहलीज पार कर पांच साल बाद किया, और वह अपने निवेश को दोगुना कर दिया होता।

कम अस्थिरता बनाम। उच्च अस्थिरता

एक 2012 हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के अध्ययन ने 1 9 68 में एक काल्पनिक निवेशक के रिटर्न पर गौर किया होगा, जो कि यू.एस. स्टॉक के 20% में न्यूनतम उतार-चढ़ाव के साथ $ 1 का निवेश करके एहसास होगा। अध्ययन ने 1 9 68 में एक अलग काल्पनिक निवेशक के साथ इन परिणामों की तुलना की, जिन्होंने यू.एस. स्टॉक के 20% में उच्चतम अस्थिरता वाले $ 1 का निवेश किया। निम्न-अस्थिरता निवेशक ने अपने $ 1 की वृद्धि $ 81 तक देखी। 66 जबकि उच्च उतार-चढ़ाव निवेशक ने $ 1 को बढ़कर $ 9 तक देखा 76. इस परिणाम को "कम जोखिम वाले असंगति" का नाम दिया गया था क्योंकि यह व्यापक रूप से उद्धृत इक्विटी-जोखिम प्रीमियम का खंडन करता था

परिणाम यह आश्चर्यजनक नहीं होना चाहिए, हालांकि अत्यधिक वाष्पशील स्टॉक कम-अस्थिरता वाले शेयरों की तुलना में अधिक बार घूमते हैं, और अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले स्टॉक व्यापक बाजार की समग्र प्रवृत्ति का पालन करने की संभावना नहीं रखते हैं, बियर साल से ज्यादा बछड़े के वर्षों के साथ। इसलिए जब यह सच हो सकता है कि एक उच्च जोखिम वाला स्टॉक किसी भी समय किसी भी समय कम जोखिम वाले स्टॉक की तुलना में अधिक रिटर्न देने वाला है, तो यह अधिक संभावना है कि एक उच्च जोखिम वाला स्टॉक 20-वर्ष की अवधि कम जोखिम वाले स्टॉक की तुलना में

यही वजह है कि ब्लू चिप्स खरीद और पकड़ने वाले निवेशकों का पसंदीदा है ब्लू-चिप शेयरों की संभावना काफी लंबे समय तक रहने की संभावना है क्योंकि औसत के कानून उनके पक्ष में खेलने के लिए हैं। उदाहरण के लिए, कोका-कोला कंपनी या जॉनसन एंड जॉनसन, इंक। को 2030 तक व्यवसाय से बाहर होने पर विश्वास करने के लिए बहुत कम कारण है। इन प्रकार की कंपनियां आम तौर पर बड़ी गिरावट से बचती हैं और उनकी शेयर की कीमतों में तेजी देखने को मिलती है

मान लें कि एक निवेशक ने जनवरी 1 99 0 में कोका-कोला स्टॉक खरीदा था और जनवरी 2015 तक इसे आयोजित किया था। इस 26 साल की अवधि के दौरान, वह 1990- 9 1 मंदी और कोका-कोला शेयर में एक पूर्ण चार साल की स्लाइड 1998 से 2002 तक। उन्होंने ग्रेट मंदी का भी अनुभव किया होगा फिर भी, उस अवधि के अंत तक, उनका कुल निवेश 221 हो गया होता।68%।

अगर वह उसी अवधि में जॉनसन एंड जॉनसन स्टॉक में निवेश कर चुकी थी, तो उसका निवेश 619 हो गया होता। 62% इसी तरह के उदाहरण अन्य पसंदीदा खरीद-और-पकड़ वाले शेयरों जैसे Google, Inc., ऐप्पल, इंक।, जेपी मॉर्गन चेस एंड कं, नाइके, इंक, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प, वीज़ा, इंक और शेरविन-इत्यादि के साथ दिखाए जा सकते हैं। विलियम्स कंपनी इन निवेशों में से प्रत्येक ने कठिन समय का अनुभव किया है, लेकिन ये केवल खरीद-और-पकड़ वाली पुस्तक में अध्याय हैं असली सबक यह है कि एक खरीद और पकड़ रणनीति औसत के दीर्घकालिक कानून को दर्शाती है; यह बाजारों की ऐतिहासिक प्रवृत्ति पर एक सांख्यिकीय शर्त है।