दवाइयों और चिकित्सा उपकरणों के विकास और विपणन द्वारा वैश्विक जनसंख्या के स्वास्थ्य और कल्याण को बनाए रखने में फार्मास्यूटिकल क्षेत्र महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। वैश्विक उद्योग में अमेरिका और यूरोपीय बहुराष्ट्रीय कंपनियों का प्रभुत्व है। चूंकि ये कंपनियां अर्थव्यवस्था का एक प्रमुख क्षेत्र हैं, इसलिए दीर्घकालिक अवधि के दौरान ठोस रिटर्न प्रदान करके उनके वित्तीय स्वास्थ्य पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। उदाहरण के लिए, 6 मार्च, 2015 को समाप्त होने वाले छह साल की अवधि में, 14 शेयरों की एसएंडपी 500 फार्मास्युटिकल इंडेक्स सालाना 22% रिटर्न का उत्पादन करती है। लेकिन जोखिम हमेशा प्रतिफल के साथ होते हैं, तो देखते हैं कि फार्मा सेक्टर के लिए ये कैसे ढेर हो जाते हैं।

जोखिम

नियामक जोखिम : फार्मास्यूटिकल क्षेत्र, अमेरिकी खाद्य एवं औषधि प्रशासन (एफडीए) द्वारा ड्रग की स्वीकृति प्रक्रिया पर केंद्रित मुख्य रूप से नियामक जोखिम के अधीन है, और तेजी से महंगा दवाओं के लिए प्रतिपूर्ति प्रक्रिया। एफडीए द्वारा नशीली दवाओं के उम्मीदवार की अस्वीकृति एक दवा कंपनी के बाजार मूल्य से काफी हद तक दस्तक दे सकती है, हालांकि फार्मा दिग्गजों की गहरी और विविध पाइपलाइन यह सुनिश्चित करती है कि नतीजा आम तौर पर सीमित होता है (केवल एक छोटे बायोटेक के विपरीत कुछ दवा उम्मीदवारों, जो एक एफडीए अस्वीकृति द्वारा decimated जा सकता है)। इसी तरह, सस्ती देखभाल अधिनियम ("ओबामाकेयर" के नाम से जाना जाने वाला अनिश्चितता) ने 2009 और 2010 के महीनों में फार्मा शेयरों के लिए निवेशकों की भूख को रोक दिया।

नशीली दवाओं के अभ्यर्थियों के लिए बाइनरी परिणाम : फार्मा सेक्टर अद्वितीय है क्योंकि इसके उत्पाद के उम्मीदवारों में द्विआधारी परिणाम हैं। एक नशीली दवाओं के उम्मीदवार जो इसे नैदानिक ​​परीक्षणों के माध्यम से बना देता है और जिसका व्यावसायीकरण किया जाता है वह अपने जीवनकाल में सैकड़ों लाखों राजस्व और मुनाफा पैदा कर सकता है; एक ब्लॉकबस्टर दवा अरबों उत्पन्न कर सकती है फ्लिप पक्ष यह है कि ड्रग नशीली दवाओं के उम्मीदवार का मूल्य अनिवार्य रूप से शून्य है, जो एक बड़ा झटका साबित हो सकता है क्योंकि फार्मा कंपनियों को नैदानिक ​​परीक्षणों के जरिये अपने नशीले उम्मीदवारों को अग्रिम करने के लिए काफी पैसा खर्च करना पड़ता है। एक अध्ययन का अनुमान है कि इसकी लागत $ 2 है। 6 अरब एक नई दवा विकसित करने और एफडीए अनुमोदन जीतने के लिए। नशीली दवाओं के विशाल बहुमत एफडीए अनुमोदन प्रक्रिया के माध्यम से नहीं करते हैं, इसलिए फार्मा कंपनियों को लगातार संभावित उम्मीदवारों को समर्थन देने और हड़पने वालों को नशीली दवाओं के उम्मीदवारों के स्थिर होने के बीच संतुलन बनाना पड़ता है।

जेनेरिक प्रतियोगिता : एफडीए द्वारा एक नई दवा को मंजूरी मिलने के बाद भी, दवा कंपनियों में केवल पेटेंट सुरक्षा और विपणन विशिष्टता का सीमित संख्या है हाल ही के वर्षों में "पेटेंट क्लिफ" शब्द फार्मा उद्योग के लगभग समानार्थी बन गया है, जो कि उनके पेटेंट की समय सीमा समाप्त होने वाले ब्लॉकबस्टर दवाओं की संख्या को देखते हुए समान जेनेरिक दवाओं के निर्माताओं से प्रतिस्पर्धा के लिए मार्ग बना रहे हैं।उदाहरण के लिए, 2012 में, वार्षिक बिक्री में $ 35 बिलियन से अधिक का फार्मास्यूटिकल पेटेंट समापन होने का जोखिम था, नौ ब्लॉकोंस्टर ड्रग्स उस राशि के तीन-चौथाई से अधिक के लिए लेखांकन के साथ। फार्मा कंपनियों को एक बार पेटेंट छोड़ने के बाद राजस्व में गिरावट का सामना करना पड़ता है और कीमतों के अंश के लिए उपलब्ध सामान्य विकल्प से प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है।

पुरस्कार

स्थिर नकदी प्रवाह : अपने व्यवसाय की प्रकृति के कारण फार्मास्युटिकल कंपनियों के पास स्थिर नकदी प्रवाह है किसी व्यक्ति के लिए डॉक्टर के पर्चे पर खर्च को छोड़ने के लिए असंभव है, फिर चाहे वह कैश-तंगी हो, खासकर अगर किसी गंभीर स्थिति का इलाज करने के लिए दवा की आवश्यकता होती है। दवा और स्वास्थ्य देखभाल पर खर्च करना प्रकृति में गैर-विवेकाधीन है, इसलिए फार्मा कंपनियों के पास नकदी प्रवाह की लक्जरी होती है जो आम तौर पर एक साल से दूसरे तक स्थिर होती हैं।

ठोस बैलेंस शीट्स : क्योंकि वे दशकों से स्थिर नकदी प्रवाह उत्पन्न करते हैं, इसलिए अधिकांश फार्मा कंपनियों के पास ठोस ऋण पत्र हैं, जिनमें बहुत कम ऋण और हाथ में बहुत अधिक नकदी है। इस बैलेंस शीट की दृढ़ता से उन्हें ब्लॉकबस्टर ड्रग्स पर पेटेंट की समाप्ति से राजस्व के नुकसान की भरपाई करने के लिए, छोटे जैव प्रौद्योगिकी और दवा कंपनियों (और कभी-कभी, बड़े लोगों) को उम्मीदवारों की उम्मीदवारों की एक पाइपलाइन मिलती है।

मूल्य निर्धारण : फार्मा कंपनियों के पास अभूतपूर्व मूल्य निर्धारण शक्ति भी है, भले ही कुछ दवाओं की भारी लागत के कारण स्वास्थ्य बीमा कंपनियों की प्रतिक्रिया हुई है। गिलियड साइंसेज, इंक। (गिलड गिल्डगिलियड साइंसेज इंक 772> 38-1। 47% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 ), जो कि हेपेटाइटिस सी का इलाज करने के लिए प्रयोग किया जाता है, एक प्रमुख के रूप में उभरा 2014 में मूल्य निर्धारण संबंधी चिंताओं का लक्ष्य है, क्योंकि 12-वीकेक के उपचार के लिए यह प्रति गोले $ 1, 000 या 84, 000 डॉलर है। लेकिन यह तथ्य यह है कि कंपनी बहुत ज्यादा चार्ज कर सकती है यह सबूत यह है कि जब एक इलाज के लिए कीमत तय करने की बात आती है तो आकाश की सीमा एक दुर्बल या घातक बीमारी का इलाज कर सकती है। बेशक, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, दवाओं की लागत उनके विकास की लागत और उच्च असफलता दर के कारण महंगा है। फार्मा कंपनियों के पास महान मूल्य निर्धारण शक्ति है, और हालांकि यह कुछ तिमाहियों में आलोचना को आकर्षित कर सकती है, उनके शेयरधारकों को शिकायत करने की संभावना नहीं है। रक्षात्मक विशेषताएं : फार्मा सेक्टर एक उत्कृष्ट रक्षात्मक क्षेत्र है जो आर्थिक चक्र के उतार-चढ़ाव का सामना करने में सक्षम है। अधिकांश फार्मा कंपनियां भी एक स्वस्थ लाभांश का भुगतान करती हैं जो शेयरधारकों को आय का नियमित प्रवाह प्रदान करती है। एसएंडपी 500 फार्मास्यूटिकल्स इंडेक्स पर 14 कंपनियों की औसत उपज 12 मार्च, 2015 के मुकाबले 2. 3% थी।

निचला रेखा फार्मास्युटिकल शेयरों के जोखिम वाले कारकों जैसे नियामक जोखिम, दवा के लिए बाइनरी परिणामों नशीली दवाओं के विकास की लागत, और सामान्य प्रतियोगिता के कारण उम्मीदवार इन जोखिमों को फार्मा शेयरों की स्थिर नकदी प्रवाह, ठोस बैलेंस शीट, और मूल्य निर्धारण शक्ति द्वारा ऑफसेट किया जाता है। इन विशेषताओं, प्लस एक स्वस्थ लाभांश उपज, फार्मा स्टॉक एक क्लासिक रक्षात्मक क्षेत्र बनाती है जो आर्थिक चक्र से अपेक्षाकृत प्रतिरक्षा है।