यह कहा गया है कि यह महज मुद्रास्फीति नहीं है जो हानिकारक है, लेकिन अप्रत्याशित मुद्रास्फीति। आखिरकार, अगर मुद्रास्फीति का सही अनुमान लगाया जा सकता है, तो पार्टियों के बीच समझौते (पूर्व ऋणदाता और उधारकर्ता) के बीच संपत्ति का सूक्ष्म हस्तांतरण नहीं होगा। यू.एस.एस. में अप्रत्याशित मुद्रास्फीति ने सरकारी मुद्रास्फीति की सुरक्षा वाली सिक्योरिटीज के निर्माण को पैदा करने में मदद की, जिसे ट्रेजरी मुद्रास्फीति संरक्षित प्रतिभूतियां (टीआईपीएस) कहा जाता है।

ट्यूटोरियल: सभी मुद्रास्फीति के बारे में

क्योंकि मुद्रास्फीति इतनी हानिकारक हो सकती है - और इतनी अनपेक्षित - निवेशकों को "वास्तविक रिटर्न" सुनिश्चित करने के लिए टिप्स में उनके निश्चित आय पोर्टफोलियो का कुछ हिस्सा होना चाहिए , लेकिन वे केवल समाधान का हिस्सा हैं यह लेख टीआईपीएस के इतिहास और यांत्रिकी की समीक्षा करेगा, टीईपीएस ऑपरेशन के कुछ अंतर्निहित घटकों का पता लगाएगा, जो निवेशक को एक टीईपीएस के साथ छोड़ सकते हैं और एक आर्थिक विवाद को देखते हुए निवेशक की वास्तविक वापसी की सुरक्षा के बारे में अलग तरीके से सोचने में मदद कर सकते हैं। उसके पोर्टफोलियो

टिप्स के इतिहास और मैकेनिक्स 1990 के दशक के अंत में, यू.एस. ट्रेजरी ने एक वास्तविक रिटर्न, या मुद्रास्फीति समायोजित, बंधन बनाने में कई अन्य सरकारों की अगुवाई की। बॉन्ड धारकों को हमेशा अपने प्रिंसिपल और ब्याज की वापसी के लिए कई जोखिमों का सामना करना पड़ा, और टिपों के निर्माण ने ट्रेजरी निवेशकों के लिए मुद्रास्फीति जोखिम को कम करने की मांग की। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें कि मुद्रास्फीति के बारे में आपको क्या पता होना चाहिए ।)

यह समझना महत्वपूर्ण है कि टिप्स द्वारा उपयोग किए जाने वाले समायोजन तंत्र, सभी शहरी उपभोक्ताओं (सीपीआई-यू) के प्रमुख मुद्रास्फीति आंकड़े के लिए श्रम सांख्यिकी ब्यूरो (बीएलएस) उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर आधारित है । जैसे, इसमें खाद्य और ऊर्जा की कीमतों के ऐतिहासिक रूप से अस्थिर घटक शामिल हैं। फ्रैंक रेली और कीथ ब्राउन की एक पुस्तक "निवेश विश्लेषण और पोर्टफोलियो प्रबंधन" (2002) के अनुसार, क्योंकि मुद्रास्फीति को आम तौर पर कई महीनों तक नहीं जाना जाता है, इस तथ्य के इस्तेमाल के लिए इंडेक्स वैल्यू का उपयोग तीन महीने का अंतराल है। उदाहरण के लिए , 30 जून, 2003 को जारी किए गए बांड के लिए, मूल आधार सूचकांक मान 30 मार्च, 2003 तक सीपीआई मान होगा। TIPS बांड के जारी होने के बाद, इसके प्राइमरी वैल्यू को हर छह महीने में समायोजित किया जाता है ताकि मुद्रास्फीति को दर्शाया जा सके आधार अवधि बदले में, इस समायोजित प्रिंसिपल के आधार पर ब्याज भुगतान की गणना की जाती है, अर्थात, ब्याज भुगतान मूल कूपन के समतुल्य समायोजित प्रिंसिपल के बराबर होता है। (अधिक जानने के लिए, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक विवाद और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक: निवेशकों के लिए एक मित्र पढ़ें।)

सीपीआई-यू के मुद्दे बेहतर पृष्ठभूमि के साथ टिप्स ब्याज के भुगतान में प्रयुक्त अनुक्रमण प्रणाली, निवेशक को सीपीआई-यू के हिसाब से कैसे ध्यान केंद्रित करना चाहिए; आखिरकार, इसकी गणना निर्धारित करती है कि आपकी टीपीएस भुगतान वास्तव में कीमतों में वृद्धि से मेल खाती है जो कि मुद्रास्फ़ीति के परिणामस्वरूप हो सकती है।

स्वामी के समतुल्य किराया निवेशकों के लिए जारी सीपीआई आंकड़े लेना आसान है, भरोसा है कि बीएलएस सबसे अच्छी जानती है कि मुद्रास्फीति को कैसे मापना है इसलिए, कितना जटिल है वास्तव में गणना का कार्य काफी आश्चर्यचकित हो सकता है इसका कारण यह है कि सीपीआई को एकजुट करने के लिए कई व्यक्तिपरक पहलू हैं।

एक बहुत ही महत्वपूर्ण उदाहरण आवास व्यय का अनुमान है। कई परिवारों के लिए आवास की लागत सबसे अधिक खर्चीली है, लेकिन आवास की लागत आवास की कीमतों का प्रत्यक्ष कार्य नहीं है; यह एक निर्माण पर आधारित है जिसे स्वामी के समान किराया (ओईआर) कहा जाता है। मालिकों को समय-समय पर पूछताछ की जाती है कि वे संभावित किरायेदारों के लिए कौन से स्तर का किराया करेंगे। सीपीआई के मेकअप में आवास का अनुपात 25% से अधिक है, इसलिए ये संख्या अंतिम सीपीआई-यू रीडिंग में एक बड़ी भूमिका निभाती हैं।
गुणवत्ता सुधारों का उपचार सीपीआई-यू गणना का एक अन्य व्यक्तिपरक पहलू यह है कि बाज़ार में मौजूद उत्पादों और सेवाओं में गुणवत्ता में सुधार करने के लिए कोई तंत्र नहीं है। इसके अलावा, बीएलएस (इसके रिटेलर रोटेशन प्रैक्टिस के माध्यम से) मूल्य सूचकांक में अपटिक को माप सकता है यदि नई दुकान उच्च कीमत पर सटीक उत्पाद रखती है। यहां धारणा यह है कि उपभोक्ता को एक गैर-कीमत कारक से लाभ हुआ है; ग्राहक को उच्च मूल्य के बदले में बेहतर सेवा प्राप्त हुई है।

सीपीआई: ओवरस्टेस्टेड या अंडरटेटेड कुछ लोग तर्क देते हैं कि सीपीआई मुद्रास्फीति पर ज़ोर देता है, और इस प्रकार निम्नलिखित संबंधों के माध्यम से आर्थिक विकास को कम करता है: नाममात्र जीडीपी - मुद्रास्फीति = वास्तविक जीडीपी दूसरों का मानना ​​है कि सीपीआई कुछ और सूक्ष्म पहलुओं और लागतों को कम करती है जो मुद्रास्फीति की मात्र उपस्थिति का परिचय करती है।

स्टीवन हॉरविट्ज़, उनके लेख "इन्फ्लेशन रिज्यूसिट की लागत" ( ऑस्ट्रियन इकोनॉमिक्स , 2003 की समीक्षा) में, मुद्रास्फीति की दो व्यापक श्रेणियों का परिचय: एक परिणाम प्रत्यक्ष लागत, < वह अन्य नियम मुकाबला करने की लागत प्रत्यक्ष लागतों में डॉलर के सही मूल्य पर अनिश्चितता के कारण निवेशकों और कॉरपोरेट प्रबंधकों द्वारा की गई त्रुटियां शामिल हैं। परछती लागत में यह तथ्य शामिल है कि सीपीआई उन समय के संसाधनों के लिए खाता नहीं है जो निवेशकों और कॉर्पोरेट प्रबंधकों द्वारा खर्च करने की कोशिश कर रहे हैं या खुद को भरपाई के लिए, मुद्रास्फीति प्रभाव हॉर्विट्स उन लोगों के उदाहरण का परिचय देते हैं जो वित्तीय पेशेवरों के साथ काम पर रखने और मिलने वाली बैठक का निर्देशन करते हैं, जो कि मुद्रास्फीति की वजह से वित्तीय रणनीतियों के लिए आवश्यक हैं। यही सिद्धांत अपने कोषागार डॉलर और नकद शेष के प्रबंधन में कॉर्पोरेट प्रबंधकों के लिए लागू होता है। हालांकि इन अवधारणाओं को असतत, लागत की तुलना में, अनुमानित रूप से उजागर किया जाता है, यह विचार यह है कि ब्याज दरों में होने वाले बदलावों के बाहर बाज़ार में अतिरिक्त अक्षमताएं पैदा होती हैं निष्कर्ष> निवेशकों को अपनी मुद्रास्फीति को मुकाबला करने के तरीकों में विविधता लाने चाहिए। यद्यपि टिप्स का उपयोग समाधान का हिस्सा हो सकता है, यह अन्य तरीकों और उपकरणों, जैसे कि वस्तुओं, धातुओं और प्रबंधित वायदाओं को नियुक्त करने के लिए सलाह दी जा सकती है, जो निवेशक के पोर्टफोलियो के लिए और विविधीकरण प्रदान कर सकता है। टिप्स के बारे में और जानने के लिए,

ट्रेजरी मुद्रास्फीति संरक्षित प्रतिभूति पढ़ें।