तेल और गैस की अन्वेषण और उत्पादन (ई एंड पी) के शेयरों का विश्लेषण तेल और गैस उद्योग पृष्ठभूमि के बिना उन लोगों के लिए भारी हो सकता है लेकिन, अन्वेषण, उत्पादन और भंडार की केवल एक बुनियादी समझ से, निवेशकों को ई एंड पी स्टॉक मूल्यांकन का बेहतर समझ प्राप्त हो सकता है और इस आकर्षक से लाभ कमा सकता है, हालांकि चक्रीय, उद्योग समूह (संबंधित पढ़ने के लिए, तेल और गैस उद्योग प्राइमर देखें।)

अन्वेषण

तेल और गैस के कुएं को आम तौर पर दो अलग-अलग प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है - खोजी कुओं और विकास कुएं कभी-कभी एक जंगली कचरे के रूप में जाना जाता है, खोजी कुएं नए जलाशयों (जहां हाइड्रोकार्बन अतीत में नहीं पाए गए हैं) खोजने के लिए ड्रिल किए गए हैं। एक उत्पादन जलाशय की ज्ञात मात्रा में ड्रिल वाले वेल्स को विकास कुओं के रूप में जाना जाता है। (संबंधित पढ़ने के लिए,

बड़े टैक्स विराम के लिए ड्रिलिंग देखें।)

खोजक कुओं विकास कुओं की तुलना में बहुत जोखिम भरा प्रयास हैं हालांकि, इक्विटी निवेश की दुनिया के समान, अतिरिक्त जोखिम अक्सर अतिरिक्त संभावित पुरस्कार के लिए सहसंबंध रखता है एक खोजी अच्छी तरह से ड्रिल करने से कभी-कभी बड़े नए जलाशय या तेल और गैस क्षेत्र की खोज हो सकती है। अधिकांश ई एंड पी कंपनियां किसी भी अन्वेषण कार्यक्रम के दौरान खोजी कुओं और विकास कुएं के संयोजन को ड्रिल करेगी। दृष्टिकोण स्टॉक के एक विविध पोर्टफोलियो के निर्माण के समान है।

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ड्रिलिंग

क्योंकि समय के साथ सभी हाइड्रोकार्बन उत्पादन में गिरावट आई है, इसलिए ई एंड पी कंपनियों को राजस्व और आय बढ़ाने के लिए नए कुओं को ड्रिल करना होगा। इसलिए, एक प्रमुख विश्लेषणात्मक विचार कंपनी के ड्रिलिंग प्रोग्राम है। निवेशकों को पढ़ना चाहिए कि ईऐंडपी क्या कर रहा है और इसके ड्रिलिंग कार्यक्रम में क्या करने की योजना है, यह समझने के लिए कि राजस्व और कमाई की वृद्धि किस तरह से हो सकती है।

विचार करने के लिए बहुत सारे कारक हैं- तेल बनाम गैस मिश्रण, प्रत्येक अच्छी तरह से ड्रिलिंग लागत, कंपनी के कामकाजी ब्याज (अनिवार्य रूप से अच्छी तरह से स्वामित्व प्रतिशत) और विकास और खोजी कुओं का मिश्रण कुछ। ई और पी बेहतर लागत में उत्पादन बढ़ाना है, शेयरधारकों के लिए इक्विटी पर अधिक से अधिक संभावित रिटर्न। (आरओई के बारे में अधिक जानने के लिए,

आरओई पर अपनी आंखें रखें ।) विश्लेषकों का आमतौर पर कंपनी की समग्र ड्रिलिंग सफलता दर पर विचार होता है, जो कि सभी कुओं का प्रतिशत है जो आर्थिक उत्पादन में हुई है। अगर कंपनी भविष्य में उसी तरह के कुओं (और इसी तरह के भौगोलिक स्थानों) को ड्रिल करने की योजना बना रही है, जैसे कि भूतकाल में, पिछले ड्रिलिंग की सफलता दर भविष्य की सफलता का एक संकेत हो सकती है। अगर विश्लेषक विश्वास दिलाता है कि ड्रिलिंग प्रोग्राम सफल होगा, तो भविष्य में उत्पादन और नकदी प्रवाह को बढ़ाने की कंपनी की क्षमता में उसे आत्मविश्वास मिलेगा।

उत्पादन

निवेशकों को अपने स्टॉक में निवेश करने से पहले एक ई एंड पी के उत्पादन की प्रवृत्ति पर विचार करने के लिए समझदार हैं। ई और पी एस आमतौर पर कई उत्पादन के आंकड़े बताते हैं, जैसे औसत दैनिक उत्पादन दर, अवधि के लिए कुल उत्पादन और प्रत्येक आय प्रेस विज्ञप्ति और वित्तीय फाइलिंग में निकास उत्पादन दर। किसी भी कंपनी के विश्लेषण की तरह, निवेशकों को नए ऋण और इक्विटी प्रतिभूतियों में प्रासंगिक सामग्री वृद्धि के बिना समय के साथ उत्पादन (और इसलिए लाभ की क्षमता) बढ़ाना चाहते हैं उन सभी कारकों के संयोजन, जिनके साथ अन्य सभी चीजें समान हैं, वह एक ई एंड पी के लिए प्रति शेयर आय की आय कमाता है।

लाभप्रदता

विश्लेषकों ने उत्पादन और आंकड़ों के उत्पादन के आंकड़ों के साथ मिलकर ई एंड पी के वित्तीय वक्तव्य का उपयोग करके प्रति-इकाई-उत्पादन आधार पर लागत और लागत का पता लगाया है। तेल के बराबर (बीओई) उत्पादन का प्रति बैरल राजस्व तेल और गैस के लिए मौजूदा बाजार मूल्य से जुड़ा हुआ है। वायदा अनुबंधों का उपयोग करते हुए ईऐंडपी हेजिज उत्पादन अगर प्रति यूनिट का राजस्व बाजार की कीमतों से काफी भिन्न हो सकता है। (अधिक जानने के लिए,

ऊर्जा बाजार में फ्यूचर्स फ़्यूचर्स पढ़ें ।) लागत

ई और पी एस आमतौर पर तीन श्रेणियों में अवधि लागत खर्च करते हैं: कैश ऑपरेटिंग लागत, सामान्य और प्रशासनिक खर्च, और कमी और मूल्यह्रास व्यय (जो गैर नकद लागत हैं) रुझानों का आकलन करने और क्षेत्र में अन्य कंपनियों को ई एंड पी की तुलना करने के लिए उत्पादन लागत की इकाई पर प्रत्येक लागत श्रेणी को देखने के लिए उपयोगी है। ईऐंडजी हमेशा उत्पादक वस्तुओं की प्रकृति की वजह से कीमत खरीदार होते हैं, इसलिए मुनाफे का प्रबंधन हमेशा प्रभावी लागत प्रबंधन से जुड़ा होता है।

लेखांकन ई और पी कंपनियां अन्वेषण गतिविधि के लिए सफल प्रयास विधि या पूरी लागत विधि का उपयोग कर सकती हैं। पूर्ण लागत वाली विधि के तहत, सभी अन्वेषण लागतें तुलन-पत्र पर कैपिटल कर दी जाती हैं और समय-सीमा के साथ ही कमी के रूप में राजस्व के खिलाफ आरोप लगाया जाता है। सफल प्रयासों के तहत, कंपनियां केवल नए और कामकाजी भंडार की खोज से संबंधित खर्चों का फायदा उठाती हैं, जबकि असफल कुओं ("सूखी छेद") के साथ जुड़े खर्चों की अवधि उस अवधि में बनी जाती है जिसमें वे खर्च कर रहे हैं।

दो तरीकों से ई एंड पी कंपनी के आय स्टेटमेंट में महत्वपूर्ण अंतर उत्पन्न हो सकते हैं। अन्य चीजों के बराबर होने के कारण, सफल प्रयासों की तुलना में पूरी लागत पद्धति का उपयोग करने वाली कमी, अवमूल्यन और परिशोधन लागत अधिक होगी। उपयोग किए जाने वाले लेखा पद्धति के बावजूद, ड्रिलिंग की लागत को समझने के लिए विश्लेषक को आय विवरण और नकदी प्रवाह बयान दोनों पर बारीकी से देखना चाहिए। अन्वेषण की लागत नकदी प्रवाह के बयान पर पूंजी व्यय के रूप में वर्गीकृत की जाती है। (

मौलिक विश्लेषण के लिए परिचय

।) अन्वेषण की लागत के लिए लेखांकन के उपचार में अंतर के कारण आंशिक रूप से वित्तीय स्थिति को पढ़ना सीखें। विश्लेषकों ने प्रति शेयर ऑपरेटिंग नकदी प्रवाह को देखते हुए ई और पीएस का मूल्यांकन करते समय देखा है। एक और कारण यह है कि अन्वेषण की लागत आम तौर पर उस अवधि में कटौती योग्य होती है, जिसमें वे खर्च किए जाते हैं और परिणामस्वरूप, ईएंडपी के कर का अधिक खर्च स्थगित विविधता का होता है।कई तेल और गैस निवेशक ई-पीएस को मूल्य-नकदी प्रवाह के आधार पर व्यापार करने का अनुमान लगाते हैं, न कि कीमत-आय वाले आधार पर। इसलिए, विश्लेषकों ने ईएंडपी शेयरों के लिए लक्ष्य मूल्य पर पहुंचने के लिए प्रति शेयर नकद प्रवाह का प्रायोजन किया है।

आरक्षित

पेट्रोलियम भंडार का विश्लेषण - ई एंड पी के स्वामित्व वाली हाइड्रोकार्बन की अनुमानित मात्रा, जो अभी भी जमीन में है - यह महत्वपूर्ण है क्योंकि इन सभी भविष्य के राजस्व और नकदी प्रवाह प्रवाह के स्रोत हैं। भंडार के लिए कई सामान्य वर्गीकरण हैं

सिद्ध किए गए भंडार ये हैं कि इंजीनियरों की गणना सबसे अधिक आत्मविश्वास है क्योंकि क्षेत्र मूल्यांकन कुओं या कुओं का उत्पादन करके साबित हो गया है। दूसरे शब्दों में, हम जानते हैं कि हाइड्रोकार्बन वहाँ हैं क्योंकि उत्पादन जलाशय से उत्पन्न किया गया है। साबित उत्पादन भंडार ऐसे भंडार हैं जो साबित हुए हैं और मौजूदा कुओं, मौजूदा उपकरण और मौजूदा परिचालन विधियों से प्राप्त होने की उम्मीद है।

सिद्ध अविकसित भंडार (आमतौर पर "पीयूडी" कहा जाता है) उन भंडार हैं जिनकी उम्मीद है कि मौजूदा कुओं द्वारा अनारक्षित क्षेत्र पर नए कुओं से या फिर भूगर्भीय क्षेत्रों से वसूल किए जाने की संभावना है।

एनएवी का महत्व

आम तौर पर निवेशक समय के साथ आरक्षित वृद्धि देखना चाहते हैं, हालांकि आर्थिक रूप से शेयरधारकों को लाभ होगा। इसलिए, अगर कंपनी भंडार प्राप्त कर रही है, तो विश्लेषकों को यह सुनिश्चित करना होगा कि उनके लिए भुगतान की गई कीमत उचित थी। कंपनी के लिए नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) और नेट शेयर मूल्य प्रति शेयर (एनएवीपीएस) की गणना में रिजर्व भी महत्वपूर्ण हैं।

बुक वैल्यू के समान, एनएवी आरक्षित भंडार से आम तौर पर कर-टैक्स के मौजूदा मूल्य (आमतौर पर 10% छूट दर पर) और भविष्य की अन्वेषण गतिविधि से नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को मानता है। एनएवीपीएस का इस्तेमाल अक्सर ई और पी कंपनियों के लिए किया जाता है, जिस तरह से एक औद्योगिक या उपभोक्ता उत्पाद कंपनी के लिए रियायती नकदी प्रवाह मूल्यांकन का इस्तेमाल करेगा एनएवीपीएस के लिए सूत्र निम्नानुसार दिया जा सकता है:

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ध्यान दें कि एनएवी की गणना आमतौर पर तेल और गैस इंजीनियरिंग पृष्ठभूमि वाले लोगों द्वारा सबसे अच्छा प्रदर्शन होती है क्योंकि एक महत्वपूर्ण पहलू यह है कि भविष्य की अन्वेषण से जोड़ा जाने वाला वर्तमान मूल्य। उस नंबर की गणना करना मुश्किल है और कंपनी के अविकसित क्षेत्र पर निर्भर है और उस क्षेत्र में ड्रिलिंग की संभावनाएं हैं।

निष्कर्ष

सभी तेल और गैस जलाशयों समय के साथ हटना। मुनाफे को बनाए रखने और बढ़ने के लिए, ई और पी एस को नए कुओं को ड्रिल करना होगा और नए जलाशयों या खेतों को ढूंढना होगा। ई एंड पी इक्विटी निवेश का लाभ लेने का मतलब उन कंपनियों को खोजना है जो यह अच्छी तरह से कर सकते हैं - या कम से कम बेहतर - निवेशकों के लोगों की तुलना में वे सोच सकते हैं