2000 से 2002 तक बड़े सार्वजनिक कंपनियों को शामिल कॉर्पोरेट घोटालों की लंबी अवधि के बाद, जुलाई 2002 में सर्बन्स-ऑक्सले अधिनियम लागू किया गया था ताकि बाजारों में निवेशकों का विश्वास बहाल हो सके और सार्वजनिक कंपनियों निवेशकों को धोखा देने के लिए इस अधिनियम का संयुक्त राज्य अमेरिका में कॉर्पोरेट प्रशासन पर गहरा प्रभाव पड़ा। Sarbanes-Oxley अधिनियम सार्वजनिक कंपनियों को लेखापरीक्षा समितियों को मजबूत करने, आंतरिक नियंत्रण परीक्षण करने, वित्तीय विवरणों की सटीकता के लिए निर्देशकों और अधिकारियों की निजी देयता स्थापित करने और प्रकटीकरण को मजबूत करने की आवश्यकता है Sarbanes-Oxley अधिनियम भी सिक्योरिटीज धोखाधड़ी के लिए कठोर आपराधिक दंड स्थापित करता है और परिवर्तन कैसे सार्वजनिक लेखा फर्म अपने व्यवसायों संचालित।
कॉरपोरेट गवर्नेंस पर सरबेन्स-ऑक्सले अधिनियम का एक सीधा प्रभाव सार्वजनिक कंपनियों में लेखापरीक्षा समितियों को मजबूत करना है। ऑडिट समिति को कंपनी के शीर्ष प्रबंधन लेखांकन निर्णयों की देखरेख में विस्तृत लाभ प्राप्त होता है लेखा परीक्षा समिति के सदस्यों को शीर्ष प्रबंधन से स्वतंत्र होना चाहिए और कई लेखा-परीक्षा और गैर-लेखा परीक्षा सेवाओं को स्वीकार करना, बाहरी लेखा परीक्षकों का चयन करना और उनकी देखरेख करना, और प्रबंधन की लेखा प्रक्रियाओं के बारे में शिकायतों को संभालने जैसी नई जिम्मेदारियां प्राप्त करना चाहिए।
सरबान-ऑक्सले अधिनियम का सबसे बड़ा हिस्सा धारा 404 है, जिसके लिए सार्वजनिक कंपनियों को व्यापक आंतरिक नियंत्रण परीक्षण करने की आवश्यकता है और उनके वार्षिक ऑडिट के साथ एक आंतरिक नियंत्रण रिपोर्ट शामिल है। वित्तीय रिपोर्टिंग में मैनुअल और स्वचालित नियंत्रणों का परीक्षण और दस्तावेजीकरण के लिए न केवल बाहरी एकाउंटेंट की भारी कोशिश और भागीदारी की आवश्यकता है, बल्कि आईटी कर्मियों को भी अनुभव किया गया है। अनुपालन लागत उन कंपनियों के लिए विशेष रूप से भारी है, जो मैन्युअल नियंत्रणों पर भारी निर्भर करते हैं। सरबान-ऑक्सले अधिनियम ने कंपनियों को अपने वित्तीय रिपोर्टिंग को अधिक कुशल, केंद्रीकृत और स्वचालित बनाने के लिए प्रोत्साहित किया।
सर्बन्स-ऑक्स्ले अधिनियम में वित्तीय रिपोर्टिंग के लिए प्रबंधन की ज़िम्मेदारी काफी महत्वपूर्ण है। इस अधिनियम के लिए शीर्ष प्रबंधकों को व्यक्तिगत रूप से वित्तीय रिपोर्ट की सटीकता प्रमाणित करने की आवश्यकता है। यदि एक शीर्ष प्रबंधक जानबूझकर या जानबूझकर झूठे प्रमाणन करता है, तो वह 10 से 20 साल तक जेल में आ सकता है। अगर कंपनी को प्रबंधन के कदाचार के कारण एक आवश्यक लेखा पुनर्रचना करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो शीर्ष प्रबंधकों को अपने बोनस या कंपनी के स्टॉक को बेचने से मुनाफे को छोड़ने के लिए मजबूर किया जा सकता है। यदि निदेशक या अधिकारी को प्रतिभूतियों कानून के उल्लंघन में दोषी ठहराया जाता है, तो उसे सार्वजनिक कंपनी में उसी भूमिका में कार्य करने से मना किया जा सकता है।
सरबान-ऑक्सले अधिनियम में प्रकटीकरण की आवश्यकता को काफी हद तक मजबूत किया गया है।पब्लिक कंपनियों को किसी भी तरह की ऑफ-बैलेंस शीट की व्यवस्था, जैसे ऑपरेटिंग पट्टों और विशेष प्रयोजन संस्थाओं का खुलासा करना आवश्यक है। कंपनी को किसी भी प्रो-फॉर्म विवरण का खुलासा करना होगा और आम तौर पर स्वीकार्य लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) के तहत वे कैसे देखेंगे। अंदरूनी सूत्रों को अपने शेयर लेनदेन को दो कारोबारी दिनों के भीतर प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को भी रिपोर्ट करना चाहिए।
सरबान-ऑक्सले अधिनियम ने न्याय और प्रतिभूतियां धोखाधड़ी, मेल धोखाधड़ी और वायर धोखाधड़ी में बाधा डालने के लिए सख्त सजा दी है। सिक्योरिटीज धोखाधड़ी के लिए अधिकतम सजा अवधि 25 साल हो गई, और न्याय की रुकावट के लिए अधिकतम जेल समय 20 साल हो गया। इस अधिनियम ने मेल और वायर धोखाधड़ी के लिए अधिकतम दंड पांच से 20 साल की जेल समय में बढ़ा दिया। इसके अलावा, सारबन्स-ऑक्सले अधिनियम ने सार्वजनिक कंपनियों को उसी अपराध के लिए जुर्माना बढ़ाया।
सरबान-ऑक्सले अधिनियम सार्वजनिक कंपनियों के साथ-साथ बाहरी लेखा परीक्षकों के कॉर्पोरेट प्रशासन को प्रभावित करता है। इस अधिनियम ने पब्लिक कंपनी अकाउंटिंग ओवरसाईट बोर्ड की स्थापना की, जो सार्वजनिक एकाउंटेंट के लिए मानकों को जारी करती है, अपने हितों के संघर्ष को सीमित करती है और एक ही सार्वजनिक कंपनी के लिए हर पांच साल में लीड ऑडिट पार्टनर रोटेशन की आवश्यकता होती है।
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