a:

आम तौर पर बोलना, उपज वृद्धि के रूप में उत्तलता घट जाती है (ज्यामितीय रूप से, उपज कर्व उच्च पैदावार पर समतल हो जाती है)। निचले कूपन वाले बॉन्ड में उत्तलता की उच्च डिग्री होती है, जबकि उच्च-कूउंस बॉन्ड में उत्तलता की निम्न डिग्री होती है। ज़ीरो-कूपन बंधन में उच्चतम उत्तलता है ये रिश्ते केवल वही वैध होते हैं, जो बॉन्ड की तुलना करते हैं, जो समान अवधि और परिपक्वता तक पैदावार होती हैं।

कूपन दरें और यील्ड

गैर-शून्य कूपन बॉन्ड को एक विशेष बकाया राशि में उल्लिखित एक आवर्ती ब्याज भुगतान के साथ जारी किया गया है। यह कूपन के रूप में जाना जाता है, और बांड की कीमत में उतार-चढ़ाव कैसे होता है, इसके बावजूद कूपन भुगतान समान है।

यील्ड कूपन और बॉन्ड की कीमत के बीच का रिश्ता है बांड की कीमत कम होने पर कूपन अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक होते हैं; प्रभावी ब्याज भुगतान - या उपज - इन परिस्थितियों में अधिक है

उच्च कूपन भुगतान वाले बॉन्ड में उच्च पैदावार होती है। उच्च कूपन बांड के मुकाबले कम कूपन बॉन्ड के लिए यह उच्च मुकाबला हो सकता है, लेकिन उच्च कूपन बंधन से बॉन्डधारक को अपने निवेश पर बेहतर सापेक्ष रिटर्न मिलता है।

उपज और उत्तलता

एक बांड की उत्तलता इसकी उपज और इसकी कीमत के बीच संबंध को दर्शाती है। ब्याज दरों में बदलाव के लिए एक उच्च बहिर्गोल बांड अधिक संवेदनशील होता है और ब्याज दरों में बढ़ोतरी के दौरान मूल्य में बड़ा उतार-चढ़ाव दिखना चाहिए।

-3 ->

विपरीत कम बहिर्गमन बांडों के लिए सही है; जब ब्याज दरों में बदलाव होता है तो उनकी कीमतों में उतार-चढ़ाव नहीं होता है जब दो-आयामी भूखंडों पर छड़ी होती है, तो इस रिश्ते को लंबे समय तक ढलान यू आकार (इसलिए "उत्तल" नाम) उत्पन्न करना चाहिए।

निम्न कूपन और शून्य-कूपन बॉन्ड, जो कम पैदावार रखते हैं, में उच्चतम ब्याज दर में अस्थिरता है तकनीकी शब्दों में, इसका मतलब है कि बांड की संशोधित अवधि के लिए ब्याज दर की चाल के बाद कीमत में उच्च परिवर्तन के साथ तालमेल रखने के लिए एक बड़ा समायोजन की आवश्यकता होती है। कम कूपन दर कम पैदावार पैदा करती है, और कम पैदावार उत्तलता की उच्च डिग्री तक ले जाती है।