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सुरक्षा बाजार रेखा (एसएमएल) एक रेखा की साजिश है जो निवेश की जोखिम को वापस लौटाता है। मूल रूप से, यह पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल से गणना परिणामों का एक ग्राफ है एसएमएल विश्लेषण के लिए इस्तेमाल किए गए जोखिम के उपाय बीटा हैं, जो एक्स-एक्स द्वारा दर्शाया गया है Y- अक्ष अपेक्षित वापसी का प्रतिनिधित्व करता है

सुरक्षा बाजार रेखा विश्लेषण यह निर्धारित करने के लिए उपयोगी है कि क्या कोई सुरक्षा एक वांछनीय जोखिम-वापसी व्यापार प्रक्रिया प्रदान करता है। यह विश्लेषण बीटा, या व्यवस्थित जोखिम के फ़ंक्शन के रूप में एक सुरक्षा की अपेक्षित वापसी को रेखांकित करता है। एसएमएल फॉर्मूला की गणना जोखिम-रहित दर की दर को जोड़कर की जाती है और बाजार पोर्टफोलियो पर जोखिम से मुक्त दर से अपेक्षित आय से गुणा बीटा बढ़ जाती है। एसएमएल विश्लेषण बीटा के दिए गए मान के साथ सिक्योरिटीज की औसत रिटर्न का प्लॉट करता है।

सुरक्षा के बीटा एक शेयर की अस्थिरता को मापता है, या पूरे बाजार से जुड़े जोखिम। यदि एक सुरक्षा और बाजार में सकारात्मक सकारात्मक संबंध होते हैं, तो वे एक साथ समान तीव्रता के साथ समय में उठते हैं और गिरते हैं, और सुरक्षा का एक बीटा है यदि सुरक्षा की बीटा एक से अधिक है, तो यह अधिक अस्थिर है और अधिक व्यवस्थित जोखिम है, और इसके विपरीत।

पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) की दुनिया में, सभी प्रतिभूतियों को उचित मूल्य माना जाता है और सुरक्षा बाजार की रेखा पर झूठ बोलना पड़ता है हालांकि, वास्तविक विश्व वित्तीय बाजारों में, एसएमएल विश्लेषण यह निर्धारित करता है कि क्या एक सुरक्षा, जिसे एक पोर्टफोलियो में निवेश किया जा सकता है, उचित उम्मीद की वापसी कारोबार प्रदान करता है अगर सुरक्षा की साजिश सुरक्षा बाजार से ऊपर है, तो इसका मतलब यह है कि इसका जोखिम इसके जोखिम के मुकाबले कम है। इसके विपरीत, अगर सुरक्षा की साजिश सुरक्षा बाजार की रेखा से नीचे होती है, तो यह अतिभारित होता है क्योंकि इसमें व्यवस्थित जोखिम की मात्रा को देखते हुए वापसी की दर कम है।

उदाहरण के लिए, समझे कि एक पोर्टफोलियो मैनेजर एसएमएल विश्लेषण का आयोजन कर रहा है और पहले से ही सुरक्षा बाजार की रेखा का पता लगाया है। रिटर्न की मौजूदा जोखिम मुक्त दर 2% है और अपेक्षित बाजार वापसी 15% है। वह अपनी कुछ पूंजी शेयर एबीसी में आवंटित करना चाहता है। स्टॉक एबीसी बाजार की तुलना में अधिक अस्थिरता है और 1 का बीटा है। 6. स्टॉक की अपेक्षित वापसी 22. 8%, या 2% + 1. 6x (15% -2%) है, और एसएमएल पर स्थित है। हालांकि, स्टॉक की वर्तमान वापसी 25% है और एसएमएल से ऊपर है; इसलिए, स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है और उसे अपने पोर्टफोलियो में इस स्टॉक को रखना चाहिए।

इसके विपरीत, स्टॉक डीईएफ में 4 का बीटा है। स्टॉक डीईएफ की अपेक्षित वापसी 54% या 2% + 4x (15% -2%) है। हालांकि, स्टॉक पर रिटर्न की वर्तमान दर 16% है और एसएमएल के नीचे स्थित है। इस उच्च स्तरीय व्यवस्थित जोखिम और खराब जोखिम-वापसी व्यापार को देखते हुए, पोर्टफोलियो प्रबंधक को इस स्टॉक में निवेश नहीं करना चाहिए।