टॉप-डाउन रिसर्च और डाउन-अप रिसर्च शेयरों को देखने के लिए बहुत अलग तरीके हैं। दोनों तरीकों के लिए महान फायदे हैं, लेकिन केवल एक पर ज्यादा निर्भरता आपके पोर्टफोलियो को अपनी अधिकतम क्षमता तक पहुंचने में सक्षम रखता है इस अनुच्छेद में हम आपको दोनों की विशेषताओं को दिखाएंगे, और दोनों के बीच बीच में कैसे मिलेंगे, ताकि आप निवेश के अंतिम "मिठाई स्थान" को खोजने के लिए अपने रास्ते पर पहुंच सकें।

टॉप-डाउन रिसर्च शीर्ष-डाउन अनुसंधान बड़ी तस्वीर के बारे में सोचकर शुरू होता है टॉप-डाउन निवेश मैक्रोइकॉनॉमिक वैरिएबल पर दिखता है, क्योंकि समग्र अर्थव्यवस्था की स्थिति निवेश के फैसले में एक बड़ी भूमिका निभाती है। कुछ क्षेत्रों हमेशा दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं, और शीर्ष-नीचे शोध पहले इन क्षेत्रों में अवसरों की तलाश करेंगे। (इस विषय पर अधिक जानकारी के लिए, निवेश करने के लिए एक शीर्ष-डाउन दृष्टिकोण देखें और सेक्टर रोटेशन: अत्यावश्यक ।)

इस स्तर पर शोध किए जाने वाले सामान्य विषयों में शामिल हैं:

1. बौद्धिक संपदा: पेटेंट और अन्य बौद्धिक संपदा जो एक कंपनी का मालिक है, बहुत मूल्यवान हो सकती है, क्योंकि लाइसेंस शुल्क अनिवार्य रूप से कंपनी के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह बन जाता है । बौद्धिक संपदा भी किसी प्रतिस्पर्धी जो कि कंपनी के बाज़ार में प्रवेश करना चाहते हैं, के लिए प्रवेश करने के लिए एक महंगी बाधा पैदा करता है। (संबंधित रीडिंग के लिए, इंटैबैबल्स का छिपी मूल्य और विज्ञापन, मगरमच्छ और मोटे देखें।)
   
2. उपन्यास उत्पादों: एक कंपनी जो पहले एक नए उत्पाद श्रेणी में बाज़ार में है या जो एक मौजूदा बाजार के लिए एक उपन्यास उत्पाद के साथ बाहर आता है बाजार तेजी से तेजी से शेयर उठा सकते हैं अधिक से अधिक अनुमानित विक्रय वृद्धि रिपोर्ट स्टॉक की कीमतों पर आम तौर पर एक वरदान होती है, क्योंकि कंपनी की भविष्य की कमाई पर बाजार उच्च मूल्यांकन मूल्य को उचित ठहरा सकता है। (अधिक जानकारी के लिए, बिक्री के विकास की भविष्यवाणी देखें।)
   
3. जनसांख्यिकीः विभिन्न जनसांख्यिकीय समूहों में धन लगातार और बढ़ रहा है। क्योंकि जनसांख्यिकी का उपयोग समाज के पूरे वर्णन के लिए किया जाता है, वस्तुतः लाखों ग्राहकों को दांव पर लगाया जाता है बड़े पैमाने पर जनसांख्यिकीय बदलावों से लाभ पाने वाले कंपनियां अपने संभावित दर्शकों को मुफ्त में बढ़ा रही हैं, और यह कई सालों से मजबूत राजस्व वृद्धि के लिए मार्ग प्रशस्त कर सकता है।

टॉप-डाउन की सोच की प्रक्रिया का एक अच्छा उदाहरण कुछ ऐसा होगा: "मुझे पता है कि बच्चे की पीढ़ी की बड़ी आबादी है जो अगले 10 से 15 वर्षों में सेवानिवृत्ति में प्रवेश करना शुरू कर देगी इससे कुछ सामानों की अपेक्षा औसत से ज्यादा मांग हो सकती है क्योंकि उस पीढ़ी के लोग रिटायर हो जाते हैं और अपनी बचत करना शुरू कर देते हैं। मुझे लगता है कि उनमें से कई बहुत सी यात्रा करना चाहते हैं- शायद मुझे यात्रा से संबंधित कंपनियों मेरे कुछ शोध समय के साथ। "

पिछले 15 वर्षों से कई महान विचारों के विचारों को सिर्फ कुछ वाक्यों के साथ अभिव्यक्त किया जा सकता है जो शायद कॉकटेल पार्टी या अनौपचारिक निवेश बैठक में सुनाए गए हों।निम्नलिखित पर विचार करें:

सिस्को सिस्टम्स (सीएसओओ) - "इंटरनेट का विकास वास्तव में विस्फोट हो रहा है। ऐसा लगता है कि यह बड़ा और दुनिया भर में हो रहा है। उपकरण प्राप्त करने के लिए एक बड़ी ज़रूरत है सिस्को में ये लोग उन चीज़ों को बनाते हैं - यह सिर्फ उस आदमी की तरह है जो सोने की खान के बाहर की ओर और फावड़ियों बेचता है। "

इंटेल कॉर्पोरेशन (आईएनटीसी) -" व्यक्तिगत कंप्यूटर बहुत उपयोगी और उत्पादकता में वृद्धि कर रहा है कि देश के हर कार्यालय कार्यकर्ता के बारे में जल्द ही एक होगा। संभवतया हर घर के रूप में भी। प्रोसेसर को हर एक में होना चाहिए, और इंटेल से मिलान करने के लिए कोई भी प्रतिस्पर्धी उत्पाद नहीं है। यह किसी के लिए लंबे समय तक ले जाएगा उन्हें तकनीकी रूप से पकड़ो। "
नीचे-अप अनुसंधान इसके विपरीत, नीचे की शोध, संख्याओं के बारे में है। इस प्रकार के स्टॉक अनुसंधान करना शुरू करने का एक आसान तरीका स्टॉक स्केयर का उपयोग करना है इस पद्धति में, कुछ परिवर्तनीय बाधाओं को किसी प्रोग्राम में दर्ज किया जाता है जो निर्दिष्ट मानदंडों को पूरा नहीं करने वाली किसी भी कंपनी को फ़िल्टर करता है। इसके अलावा अनुसंधान के इस स्तर पर, अर्थव्यवस्था की स्थिति पर विचार नहीं किया जाता है, यह विचार है कि एक महान कंपनी किसी भी बाजार के माहौल में पैसा कमा सकती है। निचले स्तर की शोध उन कंपनियों को खोजने का एक शानदार तरीका है, जिन्हें हम आम तौर पर तैयार नहीं करेंगे। ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि कंपनी छोटा है (जैसा कि बाजार कैप द्वारा मापा जाता है) या यह "गैर-सेक्सी" उद्योग में संचालित होता है यदि संख्या अच्छी दिखती है, तो नीचे के निवेशकों को अपने स्थानीय कूड़ेदार कलेक्टर में खुशी से स्टॉक खरीदनी होगी! इस स्तर पर अध्ययन की जाने वाली कुछ अन्य वस्तुओं में ये शामिल हैं:

1. संभावित बाज़ार आकार: एक उत्पाद या सेवा के लिए संभावित बाजार का अनुमान लगाते हुए, सटीक गणना करना मुश्किल है, हमें यह पता चलता है कि कंपनी कितना कमाई कर सकती है जो कंपनी को प्राप्त कर सकती है। कुछ उत्पाद और सेवाएं जिनमें कम शुद्ध मार्जिन की अधिकतम लाभप्रदता प्राप्त करने के लिए उच्च बिक्री की मात्रा की आवश्यकता होती है। (संबंधित पढ़ने के लिए, मार्जिन पर बॉटम लाइन देखें।) बिक्री और कमाई आंकड़े: वर्तमान में सशक्त कमाई और बिक्री आवश्यक है, क्योंकि कंपनी का मौजूदा गुणों पर मूल्यांकन किया गया है। भविष्य की आय की संभावना भी महत्वपूर्ण है, लेकिन एक नीचे-अप अनुसंधान खेल को आज खरीद के लिए अच्छा दिखना चाहिए, न कि भविष्य में कुछ तारीख।
2. बैलेंस शीट: एक साफ बैलेंस शीट नीचे-अप निवेश में महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि यह प्रबंधन की प्रभावशीलता और पूंजी के विवेकपूर्ण आवंटन से पता चलता है। उच्च ऋण भार या खराब चालू खाता प्रबंधन वाली कंपनियों को यहाँ से बचा जाना है। (अधिक जानने के लिए,
3. बैलेंस शीट पढ़ना , बैलेंस शीट को तोड़ना और बैलेंस शीट ताकत का परीक्षण ।) कैश फ्लो: सशक्त मुफ्त नकद प्रवाह से पता चलता है कि एक कंपनी अधिक ऋण न जोड़े बिना अपने कार्यों को निभाने में सक्षम है और भविष्य में संभावित लाभांश के लिए जगह छोड़ देता है।
4. मार्केट शेयर: सर्वोत्तम कंपनियां लगातार बाजार में हिस्सेदारी बढ़ाने के साथ-साथ ठोस विकास संभावनाओं के साथ नए बाजारों में विस्तार कर रही हैं।
5. नीचे-ऊपर शोध करते समय ध्यान रखना एक महत्वपूर्ण बात यह है कि प्रत्येक उद्योग में मूल्यांकन, लाभप्रदता और कमाई के विकास की अपनी सीमाएं हैंएक प्रौद्योगिकी कंपनी ने सालाना 10% की कमाई की कमाई बहुत खराब निवेश हो सकती है, लेकिन एक ऑटो कंपनी की कमाई 10% से अधिक होने की संभावना एक बड़ी चुनौती है। उद्योगों को बदलते समय उद्योग की औसत को देखना सुनिश्चित करें ताकि आप उस उद्योग में किसी भी कंपनी के लिए जो आंकड़े खोजते हैं, वह उचित परिप्रेक्ष्य में देखा जा सकता है।

ग्रेट पिच को मारने के लिए रुको

" स्टॉक मार्केट एक नाइट-स्ट्राइक गेम है। आपको सब कुछ स्विंग करने की ज़रूरत नहीं है … आप अपनी पिच की प्रतीक्षा कर सकते हैं।" - वॉरन बफेट वहां से हजारों शेयरों का चयन किया जाता है इसका मतलब यह है कि यदि आप पर्याप्त मेहनती हैं, तो आपको उन कंपनियों को खोजने में सक्षम होना चाहिए जो दोनों तरह के अनुसंधान की आवश्यकताओं के अनुरूप हों। सिस्को का उपरोक्त उदाहरण एक अच्छा है क्योंकि 1 99 0 की शुरुआत में कंपनी ने किसी भी नीचे की शोधकर्ता की आवश्यकताओं को संतुष्ट किया होगा देर से 90 के दशक की इंटरनेट उछाल से लगभग एक दशक तक सिस्को के पास उचित मूल्यांकन, सुसंगत प्रबंधन और मजबूत बुनियादी सिद्धांत थे क्योंकि स्टॉक वास्तव में बंद हो गया था।

एक निवेशक के रूप में, आप अनुसंधान स्पेक्ट्रम के अंत में शुरू कर सकते हैं, लेकिन कई मामलों में, ऊपर से नीचे के दृष्टिकोण से शुरू करना आसान होता है, और इसका उपयोग करने से, कंपनियों की सूची तैयार होती है और उद्योग जो आपके लिए रोमांचक दिखते हैं इस सूची से, आप व्यापक नीचे-अप अनुसंधान करके अपनी निपुणता का संचालन करना शुरू कर सकते हैं। आपको लगता है कि आपकी सूची में कई कंपनियां अब इतनी अच्छी नहीं लग रही हैं, और यह ठीक है। केवल कुछ मुट्ठी वाली कंपनियां

चाहिए इसे गड़बड़ी के माध्यम से करनी चाहिए; लक्ष्य सिर्फ कुछ कंपनियों को मिलना है जिन्हें आपको बहुत आश्वस्त लगता है। ये कंपनियां दीर्घकालिक होल्डिंग्स के लिए महान उम्मीदवार बना सकती हैं।

विदाई शब्द

यदि हम अपने समय के महान निवेशकों के करियर और दर्शन को देखते हैं, तो हम एक आम विषय देख सकते हैं। वे ज्यादातर उच्च शिक्षित लोग थे, जिन्होंने मौलिक संख्याओं की गहन समझ विकसित की और जिन स्वामित्व वाली कंपनियों की जानकारी थी। लेकिन उनके पास दीर्घकालिक थीसिस भी था - भविष्य के किसी दृष्टि के आधार पर व्यवसाय के भविष्य में एक गैर-मात्रात्मक विश्वास। उसी लक्ष्यों के लिए सही पकड़ो और जल्द ही आप बाड़ के लिए झूलते रहेंगे।