स्मार्ट बीटा एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) सभी क्रोध हैं स्मार्ट बीटा ईटीएफ और फंड में निवेश किए गए धन में पिछले पांच वर्षों में लगभग 150 अरब डॉलर से 450 अरब डॉलर की बढ़ोतरी हुई है, मॉर्निंगस्टार इंक के मुताबिक इन विभिन्न रणनीतियों की लोकप्रियता अंततः उनके पतन होगी?

बैक टेस्टिंग बनाम रीयल मार्केट परफॉर्मेंस

सबसे स्मार्ट बीटा ईटीएफ बैक-टेस्टेड परिणामों के आधार पर "लैब में" विकसित किए गए हैं। ये अनुक्रमित वे इन बैक-परीक्षण वाले परिणामों पर आधारित हैं। यह परीक्षण आम तौर पर एसएंडपी 500 की तरह स्टैंडर्ड मार्केट कैप भारित मानदंडों से कैसे बनाये जाते हैं। (और, देखें: सामरिक / स्मार्ट बीटा: निवेशकों को क्या पता होना चाहिए ।)

आमतौर पर, स्मार्ट बीटा ईटीएफ नियम-आधारित अनुक्रमों को ट्रैक करते हैं जो कम अस्थिरता, गुणवत्ता, आकार, गति और अन्य कारकों जैसे कारकों के आधार पर अधिक वजन वाले स्टॉक को ट्रैक करेंगे। इन नियमों का उपयोग ईटीएफ मानक बाजार अनुक्रमों के इन नियमों-आधारित स्लाइस में निवेश करने के लिए किया जाता है। सोच यह है कि इन कारकों या नियमों से मदद मिलेगी कि ईटीएफ बाजारों में खामियों का फायदा उठाने में मदद करेंगी और वे समय के साथ मानक बाजार-टोपी भारित इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन कर पाएंगे।

क्या निवेशक लाभ जारी रख सकते हैं?

शिकागो में हाल के मॉर्निंगस्टार निवेश सम्मेलन में एक पैनल की चर्चा में, दो पैनलिस्टों ने नोट किया कि स्मार्ट बीटा एक नई अवधारणा नहीं है जोएल डिक्सन, मोन्डर के शोध और विकास के प्रमुख ने बताया कि निवेशक वर्षों के लिए गति और मूल्यांकन जैसे कारकों के लिए स्क्रीन का उपयोग कर रहे हैं। उन्होंने सूचित किया कि फंड उद्योग ने 2007-2008 में वित्तीय संकट के दौरान अपेक्षाकृत खराब प्रदर्शन के बाद इन क्वांट-आधारित रणनीतियों को पुनः ब्रांडेड करने के लिए स्मार्ट बीटा शब्द गढ़ा है।

डायनामिक फंड एडवाइजर्स के अनुसंधान के उपाध्यक्ष मार्लेना ली ने एक और पैनलिस्ट, ने बताया कि डीएफए लगभग 30 वर्षों के लिए छोटे-कैप और मूल्य-उन्मुख रणनीति का इस्तेमाल कर रहा है। (और अधिक के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा ईटीएफ: पेशेवरों और विपक्ष ।)

क्या लोकप्रियता प्रभावित होगी प्रदर्शन?

सभी मॉर्निंगस्टार पैनलिस्टों का मानना ​​है कि इन उत्पादों में से कई में संपत्ति की वृद्धि के बावजूद इन स्मार्ट-बीटा रणनीतियों के कई अंतर्निहित कारक लोकप्रिय रहेगा। ब्लैक रॉक इंक के पैनलिस्ट रॉब नेस्टर के आईशर्स यूनिट ने कहा, "रियल-वर्ल्ड बाधाएं, जैसे निवेशकों की अनिच्छा या लीवरेज का उपयोग करने में असमर्थता, कम-अस्थिरता वाले शेयरों के लिए अच्छी तरह से बोली जाती है। रस रिटर्न के लिए लाभ उठाने वाले उपकरणों के बिना, प्रबंधक विकल्प के रूप में उच्च-वाष्पशीलता वाले शेयरों में बदल जाते हैं, कम-अस्थिरता के नामों को व्यवस्थित रूप से गलत तरीके से पेश करते हैं। "

" स्मार्ट बीटा के रूप में संदर्भित लोकप्रिय एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों में तेजी से बढ़ती हुई प्रवाह संभवत: भविष्य की दुर्घटना के बीजों को बुआई कर रही है जो निवेश की रणनीति का अच्छा नाम बन्द कर सकता है, "अनुसंधान सहयोगी के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी रोब अर्नॉट ने बताया कि < मार्केट वॉच हाल ही मेंअर्नॉट ने इस साल फरवरी में इसी तरह की चिंताओं को उठाया था जब उन्होंने एक पेपर प्रकाशित किया था जिसमें कई स्मार्ट-बीटा रणनीतियों के उच्च मूल्यांकन के बारे में चेतावनी दी गई थी। (अधिक जानकारी के लिए: स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियों का मूल्यांकन कैसे करें।) अर्नाट अपने फर्म के समान-भारित सूचकांक उत्पादों सहित स्मार्ट बीटा फंड के अग्रदूतों में से एक है

मार्केट वॉच आलेख में, वह अपनी चिंताओं को दोहराता है कि कई स्मार्ट-बीटा रणनीतियों का मूल्यांकन किया गया है और मूल्यांकन में मतलब के लिए एक उत्क्रमण से निवेशकों को कुछ महत्वपूर्ण नुकसान सहन करने का कारण बन सकता है। ओरेकैम फाइनैंशियल ग्रुप के कलन राश का कहना है, "जब लोग प्रदर्शन का पीछा करते हैं तो वे जोखिम का पीछा करते हैं "

बहुत कम उतार-चढ़ाव और उच्च लाभांश ईटीएफ ने एसएंडपी 500 सूचकांक को पिछली वर्ष में आसानी से बेहतर किया है। उदाहरण के लिए, पॉवरशैर्स एस एंड पी 500 कम वोलाटीलीटी पोर्टफोलियो ईटीएफ (एसपीएलवी

एसपीएलवीपीआरएचआरआर ईटीएफ एफटीआईआई 46. 72-0 .15% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) 14 हो गया। 12% के लिए 74% 31 जुलाई 2016 को समाप्त होने वाले महीनों में। यह 5% के लाभ से तुलना करता है। इसी अवधि में एस एंड पी 500 के लिए 61%। मोनार्ड डिविडेंड एस्पेरिएशन इंडेक्स फंड ईटीएफ (वीआईजी वीआईजीवीएनजी डीडीडीएपी अप्रैल 9 86. 36% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) प्राप्त हुआ। उसी 12 महीने की अवधि में 48%। यह रणनीति उन शेयरों पर केंद्रित है, जिन्होंने पिछले 10 साल की अवधि में अपने लाभांश में वृद्धि की है। (अधिक के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियाँ। ) इस तरह से लाभों ने इन रक्षात्मक रणनीतियों में भारी आबादी का कारण बना है, उनके वैल्यूएशन को काफी ऊंचा कर दिया है। कुछ बिंदुओं पर अधिक मूल्यवान रक्षात्मक रणनीतियों निवेशकों के लिए रक्षात्मक रुके रहना बंद कर देता है।

क्षमता बाधाएं?

कुछ विश्लेषकों ने सवाल किया है कि कुछ लोकप्रिय स्मार्ट-बीटा रणनीतियों के साथ क्षमता के मुद्दों पर विचार किया जाएगा या नहीं। बैक-टेस्टिंग रणनीति के प्रदर्शन पर प्रबंधन के तहत एक उच्च स्तर के परिसंपत्तियों के प्रभाव को ध्यान में नहीं रख सकते। एसएंडपी 500 की तरह स्टैंडर्ड मार्केट कैप भारित इंडेक्स क्षमता क्षमता वाले मुद्दों पर नहीं हैं। इसके विपरीत कई सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड और ईटीएफ निश्चित रूप से क्षमता वाले मुद्दों पर हैं। यह छोटे और मिड कैप स्टॉक फंडों में सबसे अधिक उल्लेखनीय है।

कुछ कहते हैं कि स्मार्ट बीटा कहीं सक्रिय और निष्क्रिय प्रबंधन के बीच है, इसलिए यह तार्किक है कि ज्यादातर रणनीतियों की क्षमता की कमी सक्रिय और बाज़ार-टोपी भारित निष्क्रिय प्रबंधन के बीच कहीं गिर जाती है। कुछ रणनीतियों की बढ़ती लोकप्रियता इनमें से कुछ संभावित क्षमता मुद्दों को गति प्रदान कर सकती है।

नीचे की रेखा

स्मार्ट बीटा ईटीएफ ने पिछले कई सालों से बहुत अधिक ब्याज और डॉलर बनाए हैं क्या उनकी लोकप्रियता उनकी गिरावट होगी? मिश्रित राय है, लेकिन मूल्यांकन और क्षमता की कमी जैसे मुद्दों पर वित्तीय सलाहकार और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा विचार किया जाना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

स्मार्ट बीटा ईटीएफ के साथ बेहतर मूसुलेट तैयार करना। )