वित्तीय संदर्भ में शब्द "बुलबुला", आम तौर पर एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जहां किसी परिसंपत्ति की कीमत एक बड़े मार्जिन द्वारा उसके मौलिक मूल्य से अधिक है। एक बुलबुले के दौरान, परिसंपत्ति के आंतरिक मूल्य के लिए थोड़ा सा संबंध रखते हुए, वित्तीय संपत्ति या परिसंपत्ति वर्ग की कीमतें बहुत बढ़ जाती हैं। "परिसंपत्ति मूल्य बुलबुले", "वित्तीय बुलबुले" या "सट्टा बुलबुले" शब्द विनिमेय हैं और अक्सर इसे "बुलबुला" के लिए छोटा कर दिया जाता है। (दक्षिण सागर बबल की समीक्षा के लिए, दुर्घटनाओं: दक्षिण सागर बुलबुला की जांच करें।)

बुलबुला अभिलक्षण
बुलबुले की एक बुनियादी विशेषता "बबल चरण" के दौरान अधिकांश प्रतिभागियों द्वारा अविश्वास का निलंबन है। यह पहचानने में विफलता है कि नियमित बाजार सहभागियों और व्यापारियों के अन्य रूप एक सट्टा अभ्यास में लगे हुए हैं जो पिछले मूल्यांकन तकनीकों द्वारा समर्थित नहीं है। इसके अलावा, बुलबुले को फूंकने के बाद आमतौर पर केवल अवलोकन के बाद ही पहचान की जाती है

ज्यादातर मामलों में, एक परिसंपत्ति मूल्य बुलबुला के बाद सवाल में प्रतिभूतियों की कीमत में शानदार दुर्घटना होती है। इसके अलावा, एक बुलबुला फटने से होने वाली क्षति आर्थिक क्षेत्र / एस पर निर्भर करता है, और यह भी कि भागीदारी की सीमा व्यापक या स्थानीय है या नहीं। उदाहरण के लिए, जापान में 1 9 80 के दशक के बुलबुले के फटने से जापानी अर्थव्यवस्था के लिए ठहराव की अवधि बढ़ गई। लेकिन चूंकि जापान की अटकलों को काफी हद तक सीमित रखा गया था, बुलबुले में फंसे हुए गड़बड़ी ने अपने किनारे से ज्यादा फैल नहीं किया। दूसरी तरफ, यू.एस. हाउसिंग बबल की फटाई ने 2008 में एक वैश्विक आधार पर रिकॉर्ड संपदा विनाश शुरू किया क्योंकि यूएएस और यूरोप में ज्यादातर बैंक और वित्तीय संस्थानों ने सैकड़ों डॉलर के मूल्य वाले सैकड़ों डॉलर के विषाक्त सबप्रोम मोर्टगेज बैकड सिक्योरिटीज़ को आयोजित किया था। जनवरी, 2009 के पहले सप्ताह तक, दुनिया के 12 सबसे बड़े वित्तीय संस्थानों ने अपने मूल्य का आधा हिस्सा खो दिया था आर्थिक मंदी ने कई उद्योगों में कई उद्योगों को दिवालिया हो जाने या वित्तीय सहायता प्राप्त करने का प्रयास किया था। (आवास के बुलबुले के बारे में अधिक जानने के लिए, क्यों हाउसिंग मार्केट बुलबुले पॉप पढ़ें।)

डच ट्यूलिप मानिया
आज तक, डच ट्यूलिप मेनिया उस मापदंड को बनी हुई है जिससे सट्टा बुलबुले मापा जाता है, क्योंकि ट्यूलिप के मूलभूत मूल्य और कीमत के बीच कुल डिस्कनेक्ट होता है 1630 के दशक में हॉलैंड में एक बेशकीमती नमूना मिल सकती थी

ट्यूलिप के उज्ज्वल रंग और 1600 के दशक में डच के बीच उनकी बढ़ती लोकप्रियता के कारण उन्हें बढ़ने के लिए सात साल लगे। उनके लिए मांग बढ़ने के कारण, ट्यूलिप की कीमतें बढ़ीं, और पेशेवर उत्पादकों ने उनके लिए बढ़ती कीमतों का भुगतान करने के लिए तैयार हो गए। ट्यूलिप उन्माद 1636-37 में नुकीला था, और ट्यूलिप कॉन्ट्रैक्ट कुशल कारीगरों की वार्षिक आय से 10 गुणा से अधिक की बिक्री कर रहे थे।

फरवरी 1637 से ट्यूलिप बुलबुला गिर गया। महीनों के भीतर, ट्यूलिप अपने चोटी के दामों में 1/100 के लिए बेच रहे थे।

मिनस्की की वित्तीय अस्थिरता के सिद्धांत
अर्थशास्त्री हेमैन पी। मिनस्की निश्चित रूप से कोई घरेलू नाम नहीं है। हालांकि, क्रेडिट संकट और 2008-09 की मंदी के लिए धन्यवाद, मिनेस्की के वित्तीय अस्थिरता के सिद्धांत ने बहुत अधिक ध्यान आकर्षित किया और 1 99 6 में अपने उत्तीर्ण होने के बाद एक दशक से ज्यादा अनुयायी एकत्र हुए। मिनस्की पहले अर्थशास्त्री था वित्तीय अस्थिरता के विकास की व्याख्या और अर्थव्यवस्था के साथ इसकी बातचीत। उनकी पुस्तक "स्थिरता एक अस्थिर अर्थव्यवस्था" (1 9 86) इस विषय पर एक अग्रणी काम माना जाता था। (अधिक जानने के लिए, मार्केट बबल राइडिंग करें: होम पर यह कोशिश न करें ।)

बुलबुले के पांच चरणों
मिनस्की ने एक विशिष्ट क्रेडिट चक्र में पांच चरणों की पहचान की - विस्थापन, उछाल, उत्साह, लाभ लेने और आतंक यद्यपि चक्र के विभिन्न व्याख्याएं हैं, बबल गतिविधि का सामान्य स्वरूप काफी सुसंगत रहता है।

1. विस्थापन : एक विस्थापन तब होता है जब निवेशक एक नए प्रतिमान से उत्साहित होते हैं, जैसे कि एक नई तकनीक या ब्याज दरें जो कि ऐतिहासिक रूप से कम हैं विस्थापन का एक उत्कृष्ट उदाहरण संघीय निधि दर में 6% से मई, 2000 में जून, 2003 में 1% की गिरावट है। इस तीन साल की अवधि में, 30-वर्षीय फिक्स्ड रेट बंधक पर ब्याज दर गिर गई 2. 5% की एक ऐतिहासिक नीचता के लिए अंक। 21%, आवास बुलबुले के लिए बीज बुवाई।
2. बूम : विस्थापन के बाद कीमतें पहले धीरे-धीरे बढ़ जाती हैं, लेकिन फिर गति प्राप्त होती है क्योंकि अधिक से अधिक प्रतिभागियों ने बाजार में प्रवेश किया, बूम चरण के लिए मंच सेट किया। इस चरण के दौरान, विचाराधीन संपत्ति व्यापक मीडिया कवरेज को आकर्षित करती है एक बार-में-एक-जीवन-काल के मौके पर अधिक लापता होने का डर लग रहा है, जिससे प्रतिभागियों की संख्या में बढ़ोतरी हुई है।
3. यूफोरिया : इस चरण के दौरान, सावधानी को हवा में फेंक दिया जाता है, क्योंकि संपत्ति की कीमतें बढ़ जाती हैं। "बड़ा मूर्ख" सिद्धांत हर जगह खेलता है। इस चरण के दौरान मूल्यांकन अत्यधिक चरम सीमा तक पहुंच जाते हैं। उदाहरण के लिए, 1 9 8 9 में जापानी अचल संपत्ति के बुलबुले की चोटी पर, टोक्यो में जमीन जितना $ 139,000 प्रति वर्ग फुट, या मैनहट्टन संपत्ति के 350-बार मूल्य से अधिक के लिए बेचा। बुलबुले फटने के बाद, रियल एस्टेट की कीमत लगभग 80% कम हो गई, जबकि शेयर की कीमतों में 70% की गिरावट आई थी। इसी तरह, मार्च 2000 में इंटरनेट बुलबुले की ऊंचाई पर, नास्डेक पर सभी प्रौद्योगिकी शेयरों का संयुक्त मूल्य ज्यादातर देशों के जीडीपी से अधिक था।

   घबराहट के चरण के दौरान, परिसंपत्ति की कीमतों में लगातार वृद्धि को सही करने के लिए नए मूल्यांकन उपायों और मैट्रिक्स का आह्वान किया गया है।

   लाभ लेना

4. : इस समय तक, स्मार्ट पैसा - चेतावनी के संकेतों को ध्यान में रखते हुए - आमतौर पर स्थिति बेचने और मुनाफा कमा रहा है। लेकिन बुलबुले के पतन के कारण सटीक समय का आकलन एक कठिन व्यायाम हो सकता है और किसी के वित्तीय स्वास्थ्य के लिए खतरनाक हो सकता है, क्योंकि जॉन मेनार्ड केनेस ने इसे कहते हुए कहा, "बाजार आपके विलायक रहने से ज्यादा अस्थिरता रख सकता है।" ध्यान दें कि यह केवल एक बुलबुला को चुभाने के लिए एक अपेक्षाकृत छोटी घटना लेता है, लेकिन एक बार जब वह बिगड़ जाती है, तो बुलबुला फिर से" बढ़ता "नहीं हो सकता। उदाहरण के लिए, अगस्त 2007 में, फ्रांसीसी बैंक बीएनपी परिबास ने तीन निवेश फंड अमेरिकी उपप्रिर्म बंधकों के लिए पर्याप्त जोखिम के कारण, क्योंकि यह उनकी होल्डिंग्स का मूल्य नहीं दे सकता है। हालांकि, इस विकास के शुरूआती वित्तीय बाजारों में गड़बड़ा हुआ था, लेकिन यह अगले दो महीनों में अलग हो गया, क्योंकि वैश्विक इक्विटी मार्केट नए उच्च स्तर पर पहुंच गया। आने वाले अशांत समय की चेतावनी का संकेत।

   आतंक : आतंक के स्तर में, परिसंपत्ति की कीमतों में रिवर्स कोर्स होता है और जैसे ही वे चढ़ते हैं उतने तेजी से उतरते हैं। निवेशकों और सट्टेबाजों, जिनके पास मार्जिन कॉल और उनकी होल्डिंग्स , अब उन्हें किसी भी कीमत पर समाप्त करना चाहते हैं। आपूर्ति की भारी मांग के कारण, परिसंपत्ति की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है।

5. वित्तीय बाजारों में वैश्विक आतंक के सबसे स्पष्ट उदाहरणों में से एक अक्टूबर 2008 में लेहमा ब्रदर ने दिवालिया होने की घोषणा की और फ़ैनी मॅई, फ्रेडी मैक और एआईजी लगभग ढह गई। एसएंडपी 500 उस महीने लगभग 17% गिर गया, इसकी नौवां सबसे खराब मासिक प्रदर्शन। उस एक महीने में, वैश्विक इक्विटी बाजारों में $ 9 की बढ़त हुई। अपने संयुक्त बाजार पूंजीकरण के 22% के 3 ट्रिलियन स्टॉक बुलबुले की एनाटॉमी

   2002 से गुमनामी में गायब होने से पहले, कई इंटरनेट से संबंधित कंपनियों ने 1 99 0 के दशक में शानदार फैशन में अपनी सार्वजनिक शुरुआत की। हम यह स्पष्ट करने के लिए ईटॉयस के उदाहरण का प्रयोग करते हैं कि एक शेयर बुलबुला आमतौर पर कैसे खेलता है।

मई, 1 999 में, इंटरनेट क्रांति के साथ पूरे जोरों पर, ईटीओज की एक बहुत सफल प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश थी, जहां $ 20 प्रत्येक पर शेयर अपने पहले व्यापारिक दिन पर 78 डॉलर तक बढ़े। कंपनी उस समय तीन साल से कम उम्र का था, और 31 मार्च 1 999 को समाप्त वर्ष में $ 0 से बिक्री में 30 मिलियन डॉलर की कमाई हुई थी। पूर्ववर्ती वर्ष में 7 मिलियन स्टॉक की संभावनाओं के बारे में निवेशक बहुत उत्साहित थे, सामान्य सोच के साथ कि ज्यादातर खिलौना खरीदार खिलौने "आर" यूएस जैसे खुदरा दुकानों के बजाय ऑनलाइन खिलौने खरीदेंगे यह बुलबुले का विस्थापन चरण था।
जैसा कि 8. नेशडेक पर व्यापार के अपने पहले दिन में 2.00 लाख शेयरों की वृद्धि हुई, इसे 6 डॉलर का बाजार मूल्य दिया गया। 5 अरब, निवेशक शेयर खरीदने के लिए उत्सुक थे। जबकि ईटीओएक्स ने 28 डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया था अपने हाल के वित्तीय वर्ष में 30 मिलियन डॉलर के राजस्व में 6 मिलियन, निवेशक फर्म की वित्तीय स्थिति की उम्मीद कर रहे थे ताकि वह सर्वश्रेष्ठ के लिए मोड़ ले सके। 20 मई को बंद हुए समय के समय तक, ईटीओज़ ने एक कीमत / बिक्री का मूल्यांकन किया था जो प्रतिस्पर्धी खिलौने "आर" यूएस की तुलना में काफी अधिक था, जिसमें एक मजबूत बैलेंस शीट थी। इस बुलबुले के उछाल / उत्साह चरण के रूप में चिह्नित

कुछ ही समय बाद, ईटीओंस ने 9% की गिरावट के कारण चिंता जताई थी कि कंपनी के अंदरूनी सूत्रों द्वारा संभावित बिक्री स्टॉक मूल्य को नीचे खींच सकते हैं, लॉकअप समझौतों की समाप्ति के बाद, जो अंदरूनी बिक्री पर प्रतिबंध लगाए गए थे। ट्रेडिंग वॉल्यूम उस दिन बेहद भारी था, नौ बार तीन महीने के दैनिक औसत पर।दिन की गिरावट ने स्टॉक की गिरावट को अपने रिकॉर्ड उच्चतम $ 86 से 40% तक पहुंचाया, जिससे यह बुलबुले के लाभ लेने के चरण के रूप में पहचान करता है।

मार्च 2000 तक, ईटीओएक्स ने अपने खर्च के बारे में चिंताओं पर अपने अक्तूबर से चोटी से 81% तक की गिरावट आई थी, कंपनी एक असाधारण $ 2 खर्च कर रही थी। 27 उत्पन्न राजस्व के हर डॉलर के लिए विज्ञापन लागत पर हालांकि निवेशक यह कह रहे थे कि यह भविष्य की नई अर्थव्यवस्था है, ऐसे कारोबारी मॉडल बस टिकाऊ नहीं हैं।

जुलाई 2000 में, ईटीओज ने रिपोर्ट की कि वित्तीय वर्ष की पहली तिमाही का नुकसान $ 59 तक बढ़ गया। $ 20 से 5 मिलियन 8 मिलियन वर्ष पहले, यहां तक ​​कि इस अवधि में बिक्री में 24 डॉलर तक की वृद्धि हुई 9 लाख तिमाही के दौरान कंपनी ने 21 9, 000 नए ग्राहक जोड़े हैं, लेकिन कंपनी को निचले स्तर के लाभ दिखाने में सक्षम नहीं था। इस समय तक, टेक्नोलॉजी शेयरों में चल रहे सुधार के साथ, स्टॉक करीब 5 डॉलर का कारोबार कर रहा था।

साल के आखिर में, घाटे के चलते नुकसान के साथ, ईटीओज़ अपने वित्तीय तीसरी तिमाही की बिक्री के पूर्वानुमान को पूरा नहीं करेगा और सिर्फ चार महीने की नकदी बचेगी। मार्च से इंटरनेट से जुड़े शेयरों की बिकवाली में पहले से ही गिरफ्तार किया गया स्टॉक और 1 डॉलर से ज्यादा के आसपास कारोबार कर रहा था, फरवरी, 2001 तक 73% से 28 सेंट गिर गया। चूंकि कंपनी स्थिर शेयर कीमत कम से कम $ 1 का, इसे नास्डैक से हटा दिया गया था

इसके कर्मचारियों ने अपने कर्मचारियों की संख्या में 70% कम कर दिया था, इसके बाद ईटीओ ने अपने शेष 300 कर्मचारियों को जाने दिया और दिवालिया होने की घोषणा करने के लिए मजबूर किया। इस समय तक, ईटीओफ़्स ने पिछले तीन वर्षों में 493 मिलियन डॉलर का नुकसान उठाना पड़ा था, और बकाया कर्ज में 274 मिलियन डॉलर का था।

निष्कर्ष

मिन्स्की और कई अन्य विशेषज्ञों का मानना ​​है कि, कुछ परिसंपत्तियों में सट्टा बुलबुले या अन्य एक फ्री-मार्केट इकनॉमी में अपरिहार्य हैं। हालांकि, बुलबुले के गठन में शामिल कदमों से परिचित होने से आपको अगले एक स्थान पर आने में सहायता मिल सकती है और इसमें एक अनजान भागीदार बनने से बचने में मदद मिल सकती है। (बुनियादी बातों से हटने वाले शेयरों से बचने का तरीका जानें। पढ़ें

कल्ट स्टॉक्स
को छंटनी।)