क्या GAAP बयानों की तुलना में विश्लेषकों और निवेशकों के लिए वित्तीय विवरणों की सहायता कर सकते हैं?

सुरक्षा विश्लेषण | वित्तीय वक्तव्यों (बेंजामिन ग्राहम द्वारा) (नवंबर 2024)

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क्या GAAP बयानों की तुलना में विश्लेषकों और निवेशकों के लिए वित्तीय विवरणों की सहायता कर सकते हैं?
Anonim
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हालांकि निवेशकों के साथ अंतर्निहित समस्याएं हैं, या तो कंपनियों द्वारा जारी किए गए समर्थक वित्तीय विवरणों पर आम तौर पर स्वीकार किए जाते हैं या लेखांकन सिद्धांतों के बयानों को स्वीकार करते हैं, प्रो फॉर्मा बयानों अक्सर इक्विटी मूल्यांकन में निवेशकों के लिए अधिक प्रत्यक्ष रूप से सहायक हो सकती हैं और विश्लेषण

यू। एस कंपनियों को कानून द्वारा जरूरी है कि जीएएपी के साथ वित्तीय वक्तव्य जारी करने के लिए, लेकिन ज्यादातर कंपनियां कंपनी के वित्तीय चित्र की एक वैकल्पिक प्रस्तुति पेश करने वाले समर्थक बयान जारी करती हैं, जिससे कंपनी के प्रबंधन का मानना ​​है कि सबसे महत्वपूर्ण आंकड़े क्या हैं। सबसे अधिक जारी किए गए प्रो फॉर्मा बयान, आय का बयान हैं जो एक बार, या गैर आवर्ती, आरोपों को छोड़ते हैं जब कंपनी के प्रबंधन का मानना ​​है कि इस तरह के खर्चों में शामिल हैं, तो कंपनी के वास्तविक स्तर की लाभप्रदता और भविष्य के राजस्व और विकास की संभावनाओं का एक विकृत चित्र प्रदान करता है। आमतौर पर समर्थक स्वरूपों में शामिल आइटमों में पुनर्गठन शुल्क शामिल हैं और इन्टैग्बिब्ल्स के परिशोधन जैसे कि सद्भावना

वित्तीय लेखा मानक बोर्ड ने निवेशकों को विश्वसनीय जानकारी प्रदान करने के लिए जीएएपी वित्तीय रिपोर्टिंग सिद्धांतों की स्थापना की, जिस पर निवेश के फैसले का आधार होना चाहिए। हालांकि, GAAP मानकों के कुछ तत्वों के साथ महत्वपूर्ण असंतोष है, और कई विश्लेषक और निवेशक समर्थक रूपों के विवरणों पर अधिक निर्भर करते हैं। GAAP वित्तीय रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की सबसे अधिकतर अक्सर आलोचना की गई तत्वों से संबंधित है कि वे अमूर्त संपत्ति के परिशोधन और स्टॉक विकल्प लेखांकन कैसे संभालते हैं।

उदाहरण के लिए, 2012 के लिए एक तिमाही आय की रिपोर्ट में, जीएएएपी के बीच में अंतर आय की रिपोर्ट और कंपनी की समर्थक फॉर्ममा आय कथन $ 1 बिलियन से अधिक था, जीएएपी ने $ 743 मिलियन की हानि बनाम प्रो फॉर्मा 500 करोड़ डॉलर का मुनाफा दिखा रहा है यह बड़ा अंतर काफी हद तक GAAP लेखांकन के कारण था, जो कर्मचारी-आयोजित शेयरों और विकल्पों की लागत का निर्धारण करने के लिए ब्लैक स्कोल्स मॉडल वैल्यूएशन विधि का इस्तेमाल करता था। कंपनी और कई बाजार विश्लेषकों ने मूल्यांकन की आलोचना करते हुए कहा कि यह ऐसे शेयरों और विकल्पों के लिए अनुचित उपाय था जो आमतौर पर बहुत लंबे समय के लिए आयोजित किए जाते हैं।

जाहिर है, इस तरह के बड़े मतभेद बहुत ही महत्वपूर्ण होते हैं कि कैसे निवेशकों को एक रिपोर्ट पढ़ने या अन्य प्रतिक्रिया की संभावना होगी। जीएपी द्वारा रिपोर्ट किए गए शुद्ध आय के बजाय समर्थक रूप से प्रयुक्त कमाई का उपयोग सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले इक्विटी मूल्यांकन मेट्रिक्स के लिए अत्यंत भिन्न मानों में, मूल्य-आय (पी / ई) अनुपात जीएएपी द्वारा की गई आय में अक्सर पी / ई अनुपात का परिणाम लगभग दो बार उच्चतम रूप में पी / ई अनुपात प्रोएफा आय कमाई कथन का उपयोग करते हुए किया जाता है।

बाजार विश्लेषकों के बीच सामान्य आम सहमति यह है कि समर्थक कमाई बयान एक कंपनी के भविष्य के विकास और राजस्व संभावनाओं के जीएएपी बयान की तुलना में एक बेहतर तस्वीर प्रदान करते हैं, मुख्य रूप से एक बार के आरोपों को छोड़ने के समर्थक प्रथा के कारण। ज्यादातर वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों ने अनुमान लगाया है कि GAAP बयान आधिकारिक वित्तीय वक्तव्यों के बावजूद, समर्थक फॉर्मैट बयानों के आधार पर अनुमानित अनुमानों का अनुमान है।

कंपनियों के समर्थक रूपों के लिए प्राथमिक आपत्ति यह है कि एक कंपनी आंकड़ों को आसानी से अपने वित्तीय स्वास्थ्य और प्रदर्शन की अधिक सकारात्मक तस्वीर पेश करने के लिए हेरफेर कर सकती है। इस कमी के बावजूद, समर्थक फॉर्मै स्टेटमेंट्स को समग्र इक्विटी वैल्यूएशन मेट्रिक्स की गणना करने में निवेशकों के लिए अधिक सटीक आंकड़े पेश करने के लिए समग्र माना जाता है।