कोई बहस नहीं है कि उच्च गुणवत्ता वाली कमाई वाले शेयर बाजार को हराकर दूसरों की तुलना में अधिक होने की संभावना है। लेकिन जब आप इसे देखते हैं तो आप गुणवत्ता कैसे जानते हैं? यहां हम आपको इस प्रश्न का उत्तर देने में मदद करते हैं।

मात्रा बनाम। गुणवत्ता
कमाई की मात्रा (गुणवत्ता की नहीं) त्रैमासिक रिपोर्टिंग सत्रों के दौरान शेर का ध्यान आकर्षित करने के लिए करती है। निवेशक प्रति शेयर प्रति शेयर वास्तविक सेंट पर ध्यान केंद्रित करते हैं, या तो शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी होती है, जब कंपनियां कमाई अनुमानों को हराती हैं या गिरने के बाद संख्या में गिरावट आती है। कम से कम, कम से कम, जब कमाई की बात आती है तो आकार निवेशकों के लिए सबसे ज्यादा होता है।

Savvy निवेशकों, हालांकि, उन आय की गुणवत्ता को देखने के लिए समय ले लो। कॉर्पोरेट आय की मात्रा के बजाय गुणवत्ता भविष्य की कमाई के प्रदर्शन का एक बेहतर गेज है।

उच्च गुणवत्ता वाले आय वाले फर्म आमतौर पर ऊपर-औसत पी / ई गुणक उत्पन्न करते हैं वे बाजार को अधिक समय तक मात देते हैं। अन्य कमाई के मुकाबले अधिक विश्वसनीय, उच्च-गुणवत्ता वाली कमाई निवेशकों को अधिक भुगतान करने का एक अच्छा कारण देती है।

गुणवत्ता को परिभाषित करना तो, निवेशक गुणवत्ता आय के साथ फर्म की पहचान कैसे करते हैं? तिमाही रिपोर्टों का विश्लेषण करते समय, निवेशकों को खुद को तीन सरल प्रश्न पूछना चाहिए: क्या कंपनी की कमाई दोबारा हो सकती है? क्या वे नियंत्रणीय हैं? और अंत में, क्या कमाई योग्य है?

• दोहरावदार कमाई
  मोटोरोला की 2001 की तीसरी तिमाही की कमाई पर विचार करें, जो दोहराव के महत्व को दर्शाते हैं। धीमा अर्थव्यवस्था और बिक्री में कमी के बावजूद, प्रौद्योगिकी की दिग्गज ने वॉल स्ट्रीट के अनुमान से बेहतर चार सेंट का हिस्सा कमाया। इनमें से कुछ कमाई नौकरी में कटौती के माध्यम से आती है, और निवेश की बिक्री से एक बड़ा हिस्सा भी आया।

  निम्नलिखित सप्ताहों में, शेयर 15% कम हो गया, क्योंकि बाजार ने महसूस किया कि मोटोरोला की आय की गुणवत्ता संदिग्ध थी: संपत्ति की बिक्री कभी दोहराने योग्य नहीं होती है। एक बार बेची जाने पर, अधिक आय अर्जित करने के लिए फिर से बेची जा सकती है। सबसे पहले, निवेशक उच्च त्रैमासिक कमाई के लिए भुगतान करने के लिए तैयार नहीं थे, लेकिन बाद में पता चला कि कंपनी कभी भी ऐसी भविष्य की कमाई का पुन: उत्पादन नहीं कर पाएगी।

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  बिक्री की बढ़ोतरी और लागत में कटौती उच्च गुणवत्ता वाले आय के लिए सर्वोत्तम मार्ग हैं। दोनों दोहराने योग्य हैं एक तिमाही में बिक्री की वृद्धि आम तौर पर है (हालांकि हर समय नहीं) अगले तिमाही में बिक्री में वृद्धि के बाद इसी तरह, एक बार कटौती की लागत, आमतौर पर उस तरह रहें। बिक्री और लागत में कटौती से आने वाली पुनरावृत्ति और काफी अनुमानित आय जो निवेशक पसंद करते हैं

• नियंत्रणीय आय
  ऐसी कई कारक हैं जो कमाई को प्रभावित करते हैं जो कंपनियां नियंत्रित नहीं कर सकती हैं। विनिमय दर के प्रभावों पर विचार करें उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी को अपने यूरोपीय मुनाफे को यू.एस. डॉलर में वापस करना चाहिए, तो यूरो के मुकाबले एक डॉलर से कंपनी की कमाई को बढ़ावा मिलेगा।लेकिन, प्रबंधन को उन अतिरिक्त आय के साथ या भविष्य में उन्हें दोहराने के साथ कुछ नहीं करना है। दूसरी ओर, अगर डॉलर ऊपर की ओर बढ़ता है, तो कमाई की वृद्धि कम हो सकती है

  अन्य अनियंत्रित कारक हैं जो कमाई बढ़ा सकते हैं। उदाहरण के लिए, मुद्रास्फीति, मुद्रास्फीति की कीमतों में वृद्धि पर कीमतों में माल की बिक्री के दौरान कंपनियां संक्षिप्त लाभ को बढ़ावा दे सकती हैं। इनपुट की कीमत एक और बेकाबू कारक है: जेट ईंधन की कीमतों में गिरावट, उदाहरण के लिए, एयरलाइन उद्योग के मुनाफे में सुधार कर सकते हैं। यहां तक ​​कि मौसम में परिवर्तन से कमाई के विकास में वृद्धि हो सकती है। अतिरिक्त लाभ के बारे में सोचें जो बिजली के उपयोगिताओं का आनंद लेते हैं जब तापमान असामान्य रूप से गर्म या ठंडा होता है।

  इसका सामना करते हैं, उच्चतम गुणवत्ता वाली कमाई सीधे बैंक तक जाती है दरअसल, नकदी बिक्री - जो कंपनी का नियंत्रण करती है - उच्चतम गुणवत्ता वाली आय का स्रोत है; निवेशकों को कमाई के आंकड़ों के साथ फर्मों की तलाश करनी चाहिए जो निकट नकदी की तरह लगते हैं जो व्यय से आय से घटाए जाते हैं।

• बैंक योग्य आय हालांकि ज्यादातर कंपनियों को बैंक में राजस्व जमा करने से पहले इंतजार करना होगा। नकद भुगतान अक्सर प्राप्त होने के बाद पहुंचते हैं, इसलिए अधिकांश कंपनियां, कभी-कभी, बिक्री के रूप में राजस्व में प्रवेश करती हैं, भले ही कोई भी पैसा हाथ में नहीं आ रहा हो। तथ्य यह है कि ग्राहक भुगतान करने से मना कर सकते हैं या इनकार कर सकते हैं बड़ी अनिश्चितताएं पैदा करते हैं, जिनकी कमाई गुणवत्ता कम है एक ही समय में, आम तौर पर स्वीकार्य लेखा सिद्धांत उन विकल्पों के लिए जगह देते हैं जो विश्वसनीय राजस्व और आय के रूप में गिना जाता है।

  कुछ फर्मों के लिए, उनके अंडे को पकड़ने से पहले उन्हें पकड़ने के लिए एक मजबूत प्रलोभन होती है उदाहरण के लिए, 2001 में हार्ले डेविडसन का 26% मुनाफा बढ़ना प्रभावशाली रहा, जब तक आप ध्यान न दें कि इसके लाभ का एक अच्छा हिस्सा पैकेजिंग से आया है और मोटरसाइकिल खरीदारों के लिए किए गए ऋणों को बेच रहा है। हार्ले डेविडसन फाइनेंशियल सर्विसेज ने अपने माता-पिता की 2001 की कमाई में 13 सेंट का योगदान दिया।

निष्कर्ष स्पष्ट रूप से, उच्च आय उच्च गुणवत्ता वाली आय के रूप में महत्वपूर्ण नहीं है: जो दोहराए जाने योग्य, नियंत्रणीय और बैंक योग्य हैं कमाई जो एक बार, अनियंत्रित घटना की वजह से वृद्धि का अनुभव करती है वह कमाई नहीं होती है जो व्यवसाय की गतिविधियों के निहित हैं। ये आय भाग्य का नतीजा है, जो कि निवेश करने का कोई कारण नहीं है। अंत में, उन व्यवसायों से राजस्व उत्पन्न होता है लेकिन नकदी नहीं लाभदायक गतिविधियों में संलग्न होती है। जब आप निवेश करते हैं, तो सुनिश्चित करें कि आपकी कंपनी अपनी आय बैंक को ले रही है!