परंपरागत रूप से, परिसंपत्ति आवंटन में जोखिम-प्रतिफल संतुलन प्राप्त करने के लिए विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों जैसे स्टॉक, बांड और नकदी जैसे विभिन्न अनुपातों में इस्तेमाल किया गया है जो कि वित्तीय सलाहकार अपने ग्राहकों के लिए प्राप्त करना चाहते थे। बड़े-कैप, मिड-कैप, स्मॉल-कैप और अंतरराष्ट्रीय शेयरों जैसे उप-परिसंपत्ति वर्ग भी आम हैं।

2008-09 की वित्तीय संकट ने कई परिसंपत्ति वर्गों को देखा कि पारम्परिक रूप से एक-दूसरे के लिए एक दूसरे के लिए निम्न सहसंबंध हैं जो लॉकस्टेप के नकारात्मक पक्ष में चलते हैं। इस अवधि के दौरान निवेशकों के लिए कुछ सुरक्षित आवास थे। वित्तीय संकट, वित्तीय सलाहकार और म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) प्रदाता से बाहर आने के लिए विविधीकरण के अतिरिक्त तरीकों की तलाश है इस खोज का एक नतीजा स्मार्ट बीटा कारक निवेश का उदय हुआ है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: सलाहकारों को स्मार्ट बीटा ईटीएफ के बारे में पता होना चाहिए ।)

कारक

यह पद्धति एक समग्र निवेश की रणनीति के भीतर एक कारक या विशेषता को पहचानने का प्रयास करती है जो बेहतर प्रदर्शन करेगी। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 की तरह एक पारंपरिक मार्केट कैप भारित सूचकांक के कम अस्थिरता टुकड़े को बाहर नक्काशी एक कारक का प्रतिनिधित्व करता है। थोड़ी देर के लिए फैक्टर निवेश लगभग रहा है। विकास और मूल्य कारक हैं लाभांश की वृद्धि भी एक कारक है।

स्मार्ट बीटा ईटीएफ में कई कारक हैं, जबकि सबसे ज्यादा लोकप्रिय हैं:

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• मान : इसमें सूचकांक का एक झुकाव शामिल हो सकता है जैसे एस एंड पी 500 इंडेक्स में सबसे सस्ता स्टॉक गुग्नेनहिम एस एंड पी 500 प्योर मान ईटीएफ (आरपीवी) द्वारा दर्शाया गया है।
• आकार : आईशर्स यूएसए आकार फैक्टर ईटीएफ (आकार), उदाहरण के लिए, छोटे रिश्तेदार बाजार पूंजीकरण के साथ घरेलू बड़े और मिड कैप शेयरों के एक समूह को ट्रैक करता है।
• गति = : इसमें स्टॉक को शुद्ध गति या सापेक्ष गति के साथ शामिल किया जा सकता है, जैसे आईशर्स एमएससीआई यूएसए मोमेंटम फैक्टर इंडेक्स ईटीएफ (एमटीयूएम)। कम उतार-चढ़ाव
• : पावरशर्स एसएंडपी 500 कम वोलाटीलीटी ईटीएफ (एसपीएलवी) एसएंडपी 500 से 100 शेयरों को पिछले 12 महीनों में सबसे कम अस्थिरता से लक्ष्य करता है। उच्च गुणवत्ता वाले रणनीतियों
• : इसमें अक्सर लाभांश शेयर शामिल होते हैं श्वाब यू। एस। डिविडेंड इक्विटी ईटीएफ (एसएचडी) एक उदाहरण है।

विशेष रूप से कम अस्थिरता ईटीएफ पिछले एक साल से ठोस रिटर्न का आनंद ले रहे हैं और नए निवेश डॉलर की लहरों को आकर्षित कर रहे हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

क्या स्मार्ट बीटा ईटीएफ सक्रिय, निष्क्रिय या दोनों? ) विविधीकरण का नया प्रकार

जबकि पारंपरिक परिसंपत्ति आवंटन में विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों का उपयोग करके जोखिम कम हो जाता है, और विशिष्ट जोखिम वाले कारकों को लक्षित करना व्यक्तिगत निवेशक और वित्तीय सलाहकार यह पाते हैं कि विविधता लाने के उनके प्रयासों में कारक अतिरिक्त उपकरण प्रदान करते हैं

फैक्टर-आधारित ईटीएफ आमतौर पर वापस प्रयोग के आधार पर "प्रयोगशाला" में विकसित होते हैं।इसका मतलब यह है कि ईटीएफ प्रदाता एसएंडपी 500 या रसेल 2000 जैसी स्थापित इंडेक्सियों के हिस्से में जोखिम जैसे विभिन्न विशेषताओं पर विचार करेगा। वे पिछले बाजार परिणामों और नियमों का उपयोग करते हुए इस कारक के आधार पर ईटीएफ के प्रदर्शन और जोखिम की जांच करेंगे। अगर लॉन्च किया गया तो ईटीएफ को नियंत्रित करें

वास्तविक बाजार की स्थितियों के तहत उनका प्रदर्शन किसी भी संख्या के लिए वापस परीक्षण से अलग हो सकता है जिसमें रणनीतियों में परिसंपत्तियों का एक बड़ा प्रवाह शामिल है। इससे नियमों को लागू करने में क्षमता की कमी हो सकती है, जिस पर रणनीति आधारित होती है। (अधिक जानकारी के लिए,

स्मार्ट बीटा ईटीएफ: पेशेवरों और विपक्ष ।) एक और मुद्दा यह है कि बड़े प्रवाह का कारण उच्च मूल्य है यह अब कम अस्थिरता स्मार्ट बीटा ईटीएफ के साथ हो रहा है। उद्योग के दिग्गजों के बीच चल रहे बहस, शोधकर्ताओं के रॉब अर्नॉट और कारकों पर मूल्यांकन के प्रभाव पर एसीआर कैपिटल मैनेजमेंट एलएलसी की क्लिफर्ड असनेस के बीच एक बहस चल रही है। अरनॉट का मानना ​​है कि उच्च वैल्यूएशन कम अस्थिरता जैसे कारकों के लिए खराब प्रदर्शन का जोखिम बढ़ाता है Asness असहमत हैं

पारंपरिक आबंटन को छोड़ मत करो

निश्चित रूप से वित्तीय सलाहकार अपने ग्राहकों के लिए सबसे अच्छा विकल्प के रूप में अपने फैसले कर सकते हैं, लेकिन मुझे संदेह है कि स्मार्ट बीटा फैक्टर-आधारित ईटीएफ के साथ "सब-इन" चलना अच्छा नहीं है ज्यादातर ग्राहकों के लिए रणनीति संपत्ति वर्ग जैसे बांड, नकद और शायद कुछ प्रकार के विकल्प विविधीकरण और जोखिम नियंत्रण प्रदान कर सकते हैं। स्मार्ट बीटा रणनीतियों ज्यादातर स्टॉक आधारित हैं और बहुत अधिक आवंटन अभी भी जोखिम भरा है। (अधिक के लिए, देखें:

स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियां कैसे मूल्यांकन करें।) मूल्य एक स्मार्ट बीटा कारकों का इस्तेमाल "कोर और अन्वेषण" रणनीति के भाग के रूप में हो सकता है जहां कारक-आधारित ईटीएफ अधिक पारंपरिक होल्डिंग्स जैसे कि कोर मार्केट-भार इंडेक्स फंड्स के अतिरिक्त इस्तेमाल किया जाता है इसके अतिरिक्त, कारक-आधारित रणनीतियां एक-दूसरे के पूरक के लिए उपयोग की जा सकती हैं गति और उच्च गुणवत्ता जैसे कारकों का एक संयोजन विविधीकरण का एक स्तर प्रदान कर सकता है जो समय के साथ जोखिम-समायोजित प्रदर्शन को बेहतर बना सकता है।

विभिन्न कारक-आधारित ईटीएफ में विविधता लाने की इच्छा ने बहु-कारक ईटीएफ को जन्म दिया है जिसमें प्रबंधक आपके लिए विविधीकरण प्रदान करने का प्रयास करता है। बहु-कारक ईटीएफ सभी समान नहीं बनाए जाते हैं। यह महत्वपूर्ण है कि निवेशक और वित्तीय सलाहकार प्रबंधक की रणनीति और निवेश करने से पहले कार्यरत होने वाले कारक समझते हैं।

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विविधीकरण एक महत्वपूर्ण निवेश रणनीति है कारकों के आधार पर स्मार्ट बीटा ईटीएफ वित्तीय सलाहकारों और व्यक्तिगत निवेशकों के पोर्टफोलियो विविधीकरण को प्राप्त करने में उपयोग करने के लिए एक उपकरण हो सकता है। और जब कारक-आधारित स्मार्ट बीटा ईटीएफ एक पोर्टफोलियो के शेयर हिस्से में विविधीकरण का एक अतिरिक्त स्तर प्रदान कर सकता है, तो यह महत्वपूर्ण है कि सलाहकार समझते हैं कि किसी दिए गए कारक के प्रदर्शन का बाकी ग्राहक के पोर्टफोलियो के साथ क्या संबंध है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

ग्राहकों के लिए स्मार्ट बीटा रणनीतियां कैसे जानें। ।)