म्यूचुअल फंडों के एक निवेश पोर्टफोलियो के लिए प्रदर्शन रिटर्न की गणना करना प्रदर्शन मूल्यांकन प्रक्रिया के लिए प्रारंभ बिंदु है। जबकि एक पोर्टफोलियो के पूर्ण रिटर्न में ज्यादातर निवेशकों को संतुष्ट किया जा सकता है, इसके बेंचमार्क और साथियों की तुलना में प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग की सफलता का निर्धारण करने के लिए एक अधिक संपूर्ण मूल्यांकन किया जाना चाहिए। तो आपका पोर्टफोलियो वास्तव में कैसा रहा है? पता लगाने के लिए पढ़ें।
इक्विटी पीयर तुलना तुलनात्मक इक्विटी सहकर्मी समूह तेजी से विकसित हो गए हैं क्योंकि प्रबंधन की शैलियों का विकास हुआ है। किसी भी इक्विटी प्रबंधक या इक्विटी म्यूचुअल फंड की तुलना अन्य प्रबंधकों के समग्र ब्रह्मांड से की जा सकती है। यह सहकर्मी तुलना समय के दौरान फंड की प्रबंधन टीम की प्रभावशीलता को मापने के लिए विशेष रूप से उपयोगी है, जब ऐतिहासिक रिवाजों की बाहरी सीमा में पूर्ण रिटर्न पड़ते हैं।

इक्विटी मैनेजर विश्वस्त सभी आकृतियों और आकारों में आते हैं, सभी इक्विटी, स्मॉल-कैप, इंटरनेशनल और स्टाइल पीयर समूह से। बड़े पूंजीकरण इक्विटी प्रबंधकों के दो सबसे आम शैली के सहकर्मी समूह विकास और मूल्य हैं यदि आपका पैसा वैल्यू स्टाइल मैनेजर या म्यूचुअल फंड के साथ निवेश किया गया है, तो इसे अन्य वैल्यू स्टाइल फंडों की तुलना करना चाहिए, साथ ही एक समग्र इक्विटी ब्रह्माण्ड के साथ। वैल्यू मैनेजर उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो कि उनके आंतरिक मूल्यों से नीचे व्यापार कर रहे हैं, इसलिए उनके फंड का प्रदर्शन किसी भी समय के दौरान विकास शैली प्रबंधक के समान नहीं होगा। एक विकास प्रबंधक इसके विपरीत, मूल्य के शेयरों से बचा जाता है और कंपनियों के मुकाबले कदम उठाता है, वह मानते हैं कि कुल बाजार की तुलना में तेज़ी से बढ़ेगा। ग्रोथ मैनेजर्स आमतौर पर अन्य विकास प्रबंधकों के समान वापसी पैटर्न होते हैं I

दोनों संस्थागत और म्यूचुअल फंड बाजार के लिए कई तरह के डेटाबेस हैं; कॉलन और लिपर दो तुलनात्मक ब्रह्माण्ड के सामान्यतः उद्धृत किए गए संरक्षक हैं। वे प्रबंधकों से या निवेश किए गए म्यूचुअल फंड रिटर्न से निवेश के प्रदर्शन को इकट्ठा करते हैं, जैसा कि वे रिपोर्ट कर रहे हैं। प्रबंधकों के ब्रह्मांड (आमतौर पर 1, 000 से अधिक) को क्वार्टरिल्स में विभाजित किया जाता है और कभी कभी डेसील्स। उदाहरण के लिए, शीर्ष चतुर्थांश में एक म्यूचुअल फंड रैंकिंग एक इक्विटी फंड ब्रह्मांड के शीर्ष 25% में किया गया है प्रत्येक प्रबंधक का लक्ष्य ब्रह्मांड में यथासंभव उच्च रैंक करना है।

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सामान्य इक्विटी ब्रह्मांड के भीतर, ब्रह्मांड में कटौती कर रहे हैं उदाहरण के लिए, एक सामान्य ब्रह्मांड में 1, 000 प्रबंधकों या निधियों का, शायद 350 विकास प्रबंधक होंगे ग्रोथ मैनेजर के लिए हर समय अपने या उसके साथियों के बीच रैंक करना महत्वपूर्ण होगा। यह तब और भी मायने रखेगा जब विकास की शैली में कम से कम प्रदर्शन किया गया हो और उस अवधि में पक्षधर हो गया हो, जिस पर रैंकिंग लागू होती है। (अधिक जानकारी के लिए,

क्या आपका फंड मैनेजर बीयर मार्केट के जरिए है? ) बॉण्ड फंड एवल्वमेंट्स

बॉन्ड मैनेजर्स और बॉन्ड म्यूचुअल फंड भी अपने साथियों के खिलाफ रैंक किए जा सकते हैं।सामान्य बंधन विश्वव्यापी हैं, जो बांड बाजार के खंडों में विभाजित हैं। चूंकि इक्विटी फंड फैलाव के मुकाबले सबसे ज्यादा और सबसे कम बॉन्ड रिटर्न के बीच फैलते छोटे होते हैं, पीयर रैंकिंग कई प्रबंधकों में बहुत ही समान हो सकती है। बांड फंड या मैनेजर की सफलता में अंतर करने के लिए, अन्य टूल का प्रदर्शन प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है। (अधिक जानने के लिए,
बॉण्ड फंड का मूल्यांकन: यह सरल रखना पढ़ें।) विभिन्न प्रभावों को गैर-व्यवस्थित माना जाता है और बांड प्रबंधक द्वारा कुछ हद तक नियंत्रित किया जा सकता है सेक्टर की सफलता तब होगी जब मैनेजर ने उन क्षेत्रों में क्षेत्रीय दांव लगाया हो, जो शायद इसका सही मूल्यांकन न हो और इसने सामान्य बाजार में बेहतर प्रदर्शन किया हो। सेक्टर विभेदक उपकरण का उपयोग कर पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने का सर्वोत्तम तरीका "पहले" और "बाद" पोर्टफोलियो समीक्षाओं का उपयोग करना है क्योंकि यह ब्याज दर सट्टेबाजी का एक रूप है, क्योंकि उपज वक्र पर मिठाई स्थान को चुनकर पहले और बाद की समीक्षा में सभी अंतर हो जाएगा। ब्याज दर प्रभाव सफल होता है जब बांड प्रबंधक एक ब्याज दर प्रत्याशा रणनीति में उपज वक्र पर निवेश करने के लिए सही जगह पर ले जाता है। चूंकि ब्याज दर की प्रत्याशा जोखिमपूर्ण सक्रिय रणनीतियों में से एक है, यदि आप प्रबंधक को बाकी पैक के ऊपर या उससे नीचे अच्छा प्रदर्शन करते हैं, तो आप लगभग अपनी सफलता का अनुमान लगा सकते हैं।

यह भी महत्वपूर्ण है कि दोनों अवशिष्ट और उपज से परिपक्वता के प्रभावों को विनियमित करते हैं क्योंकि उन्हें व्यवस्थित माना जाता है और प्रबंधक के फैसले द्वारा नियंत्रित नहीं किया जा सकता है। उपज बांड निवेश की निष्क्रिय प्रकृति को संदर्भित करता है, जिसमें बकाया प्रभाव से ब्याज के माध्यम से वापसी के कुछ भाग को यादृच्छिक घटनाओं से संदर्भित किया जाता है जो बांड रिटर्नों को प्रभावित करते हैं। समीकरण के इन दोनों प्रभावों को खींचने से पता चलता है कि प्रबंधक को सक्रिय प्रबंधन के माध्यम से लाभप्रद रूप से प्रभावी ढंग से कैसे पेश किया गया था। (म्यूचुअल फंड के मूल्यांकन के बारे में अधिक जानकारी के लिए,

मॉर्निंगस्टार का स्ट्रार्डशिप ग्रेड स्कोर बिग देखें।) प्रदर्शन एट्रिब्यूशन

एट्रिब्यूशन विश्लेषण अपेक्षाकृत नया उपकरण है और व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से उपयोग नहीं किया जाता है। यह विधि यह निर्धारित करने के लिए कि प्रबंधक को अपनी फीस अर्जित करने के लिए, एक फंड के रिटर्न के घटकों को एक बेंचमार्क बनाकर टूट जाता है। प्रबंधक के पोर्टफोलियो निर्माण विकल्पों की जांच करके, उपयोगकर्ता यह निर्धारित कर सकता है कि कौन से निर्णय सबसे अधिक लाभदायक या महंगा थे। एट्रिब्यूशन विश्लेषण की लचीलापन उपयोगकर्ता को किसी भी प्रकार के प्रबंधक को किसी भी प्रकार के बेंचमार्क के खिलाफ पार करने के लिए अनुमति देता है। स्टॉक और बांड तुलना दोनों के लिए सभी एट्रिब्यूशन मॉडल का एक प्रमुख तत्व यह है कि परिणाम शीर्ष-नीचे वाले दृष्टिकोण के माध्यम से तीन प्रमुख निर्णयों के प्रभाव का पता लगाएंगे। हालांकि उन्हें विभिन्न उद्योग समूहों द्वारा विभिन्न नाम कहा जाता है, आम तौर पर वे समग्र निवेश नीति निर्णय, संपत्ति आवंटन निर्णय और सुरक्षा चयन निर्णय होते हैं।
कुल पॉलिसी फैसले संपत्ति आवंटन या सुरक्षा चयन से जुड़े किसी भी प्रभाव का पता लगाते हैं। परिसंपत्ति आवंटन के निर्णय से पता चलता है कि प्रबंधक कैश, फिक्स्ड-आय और इक्विटी प्रतिभूतियों में पोर्टफोलियो डॉलर का वितरण कैसे करता है।एक परिसंपत्ति आवंटन के निर्णय का एक उदाहरण होगा जब बाजार गिरने पर 10% नकद भार होगा। यदि प्रबंधक इस समय के दौरान बाजार को धराशायी कर लेता है, तो उसे सबसे अधिक संभावना सकारात्मक आवंटन प्रभाव होगा। सुरक्षा चयन के प्रदर्शन पर कुछ प्रभाव पड़ सकते हैं, लेकिन ये आम तौर पर संपत्ति आवंटन प्रभाव के रूप में महत्वपूर्ण नहीं हैं। अनुभवजन्य सबूत ने दिखाया है कि सुरक्षा चयन समग्र पोर्टफोलियो प्रदर्शन पर एक अपेक्षाकृत छोटे प्रभाव के लिए होता है। एट्रिब्यूशन विश्लेषण, कुल निष्पादन पर बेहतर सुरक्षा चयन के प्रभावों को आकर्षित करता है।

मूल्यांकन का उपयोग करने की युक्तियां

रिटर्न की गणना के अलावा प्रदर्शन का मूल्यांकन करना बहुत महत्वपूर्ण है, लेकिन परिप्रेक्ष्य में इसे सभी को रखना आवश्यक है। इसमें भर्ती या फायरिंग से पहले प्रबंधक के संपूर्ण मूल्यांकन शामिल हैं सबसे सामान्य उपकरण के साथ शुरू करें और सबसे विशिष्ट उपकरण पर जाएं ताकि किसी प्रबंधक की शैली या रणनीति के बारे में गलत निष्कर्ष निकालना न हो। सबसे महत्वपूर्ण बात, उपलब्ध सबसे लंबे समय के अंतराल का उपयोग करें चूंकि आर्थिक चक्र छोटे और छोटे होते हैं, इसलिए निवेश चक्र करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई चयन के लिए विकास प्रबंधक का मूल्यांकन कर रहा है, तो निवेशक को यह देखना होगा कि प्रबंधक ने समय अवधि के दौरान प्रदर्शन किया था जब विकास में और शैली से बाहर हो। यह सुनिश्चित करने के लिए भी सहायक होगा कि प्रबंधक ने शैली बहाव नहीं किया, जिसका मतलब है कि शैलियों को बदलकर धीरे-धीरे अपने अनुशासन से निकल जाएंगे। हालांकि इस तरह की एक प्रक्रिया एक प्रबंधक के समग्र प्रदर्शन में मदद कर सकती है, लेकिन विकास प्रबंधक के रूप में उनकी सफलता में सुधार नहीं होगा। (शैली के बहाव के बारे में अधिक जानने के लिए,
फोकस पोकस को जादुई रिटर्न में नहीं लाया जा सकता है । निष्कर्ष

निवेश की दुनिया अधिक जटिल हो जाती है, इसलिए प्रदर्शन मूल्यांकन की प्रक्रिया भी होती है। एक पूर्ण आधार पर कुल निवेश प्रदर्शन की गणना केवल एक फंड या प्रबंधक की समग्र सफलता का मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त नहीं है। इक्विटी और बांड प्रबंधकों को अपने रैंकिंग के आधार पर उनके साथियों और इसी तरह के शैलियों के प्रबंधकों के खिलाफ मूल्यांकन करने की आवश्यकता है। इसके अलावा, एट्रिब्यूशन विश्लेषण रणनीतिक निर्णय, परिसंपत्ति आवंटन और सुरक्षा चयन की सफलता का प्रमाण देता है। परिप्रेक्ष्य में निवेश चक्रों के प्रवाह और प्रवाह को जारी रखना महत्वपूर्ण है, सबसे महत्वपूर्ण बात, उपलब्ध सबसे लंबे समय तक के फ़्रेम पर प्रदर्शन का हमेशा मूल्यांकन करने के लिए