रिवर्स विलय (रिवर्स अधिग्रहण या रिवर्स आईपीओ के रूप में भी जाना जाता है) निजी कंपनियों को आम तौर पर सरल, कम, और कम महंगी प्रक्रिया के माध्यम से जाने का एक तरीका है। एक पारंपरिक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) अधिक जटिल और महंगी है, क्योंकि निजी कंपनियां निवेश बैंक को जल्द से जल्द सार्वजनिक कंपनी के शेयरों को जारी करने और जारी करने के लिए रखती हैं। विनियामक कागजी कार्रवाई दर्ज करने के अलावा- और अधिकारियों ने सौदे की समीक्षा करने में मदद करने के लिए - बैंक स्टॉक में रुचि स्थापित करने और उचित प्रारंभिक मूल्य निर्धारण के बारे में सलाह प्रदान करने में भी मदद करता है। पारंपरिक आईपीओ जरूरी पूंजी जुटाने के कार्य के साथ जाने वाली सार्वजनिक प्रक्रिया को जोड़ती है। हम इस बात पर गौर करेंगे कि एक रिवर्स विलय इन दो कार्यों को कैसे अलग करता है, जिससे यह प्रबंधकों और निजी कंपनियों के निवेशकों के लिए एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प बनता है। (अधिक जानकारी के लिए, जांचें एक कंपनी आईपीओ के बजाय रिवर्स विलय क्यों करेगी? )
रिवर्स विलय क्या है?
रिवर्स विलय में, निजी कंपनी के निवेशक सार्वजनिक शेल कंपनी के शेयरों के बहुमत का अधिग्रहण करते हैं, जो तब क्रय इकाई के साथ विलय कर दिया जाता है। इन बैंकों के निवेश बैंकों और वित्तीय संस्थानों में आम तौर पर शेल कंपनियों का इस्तेमाल होता है ताकि इन सौदों को पूरा किया जा सके। ये अपेक्षाकृत सरल शेल कंपनियों को एसईसी के साथ फ्रंट एंड पर (पहले सौदा) पंजीकृत किया जा सकता है, जिससे पंजीकरण प्रक्रिया अपेक्षाकृत सरल और कम खर्चीली हो सकती है। सौदे को पूरा करने के लिए, निजी कंपनी शेयरों के शेयर के बदले सार्वजनिक शेल के साथ शेयरों का कारोबार करती है, जो एक सार्वजनिक कंपनी में अधिग्रहण को रूपांतरित करती है।
रिवर्स विलय एक प्राइवेट कंपनी को पूंजी जुटाने के बिना सार्वजनिक बनने की इजाजत देता है, जो इस प्रक्रिया को सरल करता है। हालांकि परंपरागत आईपीओ पूरा करने के लिए महीनों (यहां तक कि एक कैलेंडर वर्ष के लिए) ले सकते हैं, रिवर्स विलय करने के लिए कुछ ही हफ्तों (कुछ मामलों में, कम से कम 30 दिनों में) पूरा हो सकता है। यह प्रबंधन को बहुत अधिक समय और ऊर्जा बचाता है, यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी को चलाने के लिए समर्पित पर्याप्त समय है।
परंपरागत आईपीओ प्रक्रिया से गुजरने की गारंटी नहीं है कि कंपनी अंततः प्रक्रिया समाप्त कर देगी। प्रबंधकों को परंपरागत आईपीओ के लिए सैकड़ों घंटे की योजना बना सकते हैं, हालांकि, प्रस्तावित पेशकश के लिए बाजार की स्थिति प्रतिकूल हो जाने पर, उन सभी घंटे बर्बाद प्रयास बन गए होंगे। रिवर्स विलय का पीछा करते हुए इस जोखिम को कम करता है।
जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, पारंपरिक आईपीओ दोनों सार्वजनिक और पूंजी जुटाने के कार्यों को जोड़ती है। चूंकि रिवर्स विलय एक निजी कंपनी को एक सार्वजनिक इकाई में परिवर्तित करने के लिए पूरी तरह से एक तंत्र है, यह प्रक्रिया बाजार की स्थितियों पर कम निर्भर है (क्योंकि कंपनी पूंजी जुटाने का प्रस्ताव नहीं दे रही है) चूंकि एक रिवर्स विलय पूरी तरह से एक रूपांतरण तंत्र के रूप में कार्य करता है, इसलिए बाजार की स्थितियों की भेंट पर थोड़ा सा असर होता है।बल्कि, एक सार्वजनिक इकाई होने के लाभों का एहसास करने की कोशिश करने के लिए प्रक्रिया शुरू की जाती है। ( आईपीओ मार्केट के मुर्की जल में अधिक पढ़ें।) एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में लाभ
निजी कंपनियां, आम तौर पर 100 मिलियन डॉलर में राजस्व में कई सौ करोड़, आम तौर पर संभावना से आकर्षित होती हैं सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी होने के नाते कंपनी की प्रतिभूति एक विनिमय पर कारोबार हो जाती है, और इस तरह अधिक तरलता का आनंद लेती है। मूल निवेशकों को अपने निवेश को समाप्त करने का विकल्प मिलता है, जो सुविधाजनक निकास विकल्प प्रदान करता है। कंपनी के पास पूंजी बाजार तक अधिक पहुंच है, क्योंकि अब प्रबंधन माध्यमों के माध्यम से अतिरिक्त स्टॉक जारी करने का विकल्प है। यदि शेयरधारक वारंट धारक हैं - जहां उन्हें पूर्व निर्धारित मूल्य पर अतिरिक्त स्टॉक खरीदने का अधिकार है - इन विकल्पों का प्रयोग कंपनी में अतिरिक्त पूंजी निवेश प्रदान करता है।
निजी कंपनियां अक्सर निजी कंपनियों की तुलना में उच्च गुणकों पर व्यापार करती हैं; काफी वृद्धि हुई तरलता का मतलब है कि दोनों आम जनता और निवेश संस्थाओं (और बड़ी परिचालन कंपनियों) के पास कंपनी के शेयर तक पहुंच होती है, जो कीमत बढ़ा सकती है। प्रबंधन में विलय और अधिग्रहण सहित विकास को आगे बढ़ाने के लिए और अधिक सामरिक विकल्प हैं। अधिग्रहण करने वाले कंपनी के कार्यवाहक के रूप में, वे कंपनी के शेयर को मुद्रा के रूप में उपयोग कर सकते हैं, जिसके साथ लक्ष्य कंपनियों का अधिग्रहण किया जा सकता है। अंत में, क्योंकि सार्वजनिक शेयर अधिक तरल हैं, प्रबंधन कर्मचारियों को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए स्टॉक प्रोत्साहन योजनाओं का उपयोग कर सकते हैं। (अधिक जानने के लिए, कंपनियों के लिए
निजी पदार्थों की पसंद का रहना पढ़ें।) रिवर्स विलय के नुकसान
प्रबंधकों को सार्वजनिक शेल कंपनी के निवेशकों के प्रोफाइल के बारे में उचित परिश्रम करना चाहिए । विलय के लिए उनकी प्रेरणा क्या है? क्या वे यह सुनिश्चित करने के लिए अपना होमवर्क कर चुके हैं कि शैल स्वच्छ और दूषित नहीं है? वहाँ लंबित देनदारियों (जैसे मुकदमेबाजी से ग्रस्त हैं) या अन्य "सौदा warts" सार्वजनिक खोल hounding? यदि हां, तो सार्वजनिक शेल के शेयरधारक केवल इन सौदा युद्धों के कब्जे के लिए एक नए मालिक की तलाश कर सकते हैं। इस प्रकार, उचित उचित योग्यता आयोजित की जानी चाहिए, और पारदर्शी प्रकटीकरण उम्मीद की जानी चाहिए (दोनों पक्षों से)
अगर सार्वजनिक शेल के निवेशकों को लेनदेन के तुरंत बाद उनकी होल्डिंग्स के महत्वपूर्ण हिस्से को बेचते हैं, तो यह शेयर की कीमत पर भौतिक और नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है जोखिम को कम करने या समाप्त करने के लिए, स्टॉक को छोड़ दिया जाएगा, महत्वपूर्ण खंडों को एक विलय समझौते जैसे निहित अवधि में शामिल किया जा सकता है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, सभी विलय सौदों के रूप में, जोखिम दोनों तरीकों से होता है सार्वजनिक शख्स के निवेशक को निजी प्रबंधन, निवेशक, संचालन, वित्तीय और संभावित लंबित देयताएं (i।, मुकदमेबाजी, पर्यावरणीय समस्याएं, सुरक्षा खतरों, श्रम संबंधी मुद्दों) सहित निजी कंपनी पर उचित परिश्रम करना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए,
क्यों सार्वजनिक कंपनियां निजी देखें।) एक निजी कंपनी एक रिवर्स विलय को लागू करने के बाद, क्या उसके निवेशक वास्तव में पर्याप्त तरलता प्राप्त करेंगे?छोटे कंपनियां एक सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए तैयार नहीं हो सकती हैं, जिसमें संचालन और वित्तीय पैमाने की कमी शामिल है। इस प्रकार, वे वॉल स्ट्रीट से विश्लेषक कवरेज को आकर्षित नहीं कर सकते हैं; रिवर्स विलय की समाप्ति के बाद, मूल निवेशक यह जान सकते हैं कि उनके शेयरों की कोई मांग नहीं है।
रिवर्स विलय विद्वान ध्वनि मूल सिद्धांतों की जगह नहीं करते हैं संभावित निवेशकों के लिए आकर्षक होने के लिए कंपनी के शेयरों के लिए, कंपनी को खुद को आकर्षक और आर्थिक रूप से आकर्षक बनाना चाहिए। जब कोई निजी कंपनी सार्वजनिक हो जाती है तो संभावित रूप से महत्वपूर्ण असफलता यह है कि प्रबंधकों को अक्सर सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी होने के अतिरिक्त नियामक और अनुपालन आवश्यकताओं में अनुभव नहीं होता है ये बोझ (और समय और धन के मामले में लागत) महत्वपूर्ण साबित हो सकते हैं, और अतिरिक्त नियमों का पालन करने के लिए प्रारंभिक प्रयास एक स्थिर और निराशाजनक कंपनी बन सकता है अगर प्रबंधकों ने व्यवसाय चलाने की तुलना में प्रशासनिक चिंताओं के लिए अधिक समय लगाया हो। इस जोखिम को कम करने के लिए, निजी कंपनी के प्रबंधकों को सार्वजनिक शेल के निवेशकों के साथ भागीदार बना सकते हैं, जो एक सार्वजनिक कंपनी के अधिकारी और निदेशक होने का अनुभव करते हैं। सीईओ इसके अतिरिक्त प्रासंगिक अनुपालन अनुभव के साथ कर्मचारी (और बाहर सलाहकार) को भर्ती कर सकता है। प्रबंधक को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि रिवर्स विलय के बाद इन नई आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए कंपनी के पास प्रशासनिक ढांचा, संसाधन, सड़क मानचित्र और सांस्कृतिक अनुशासन है।
निष्कर्ष
रिवर्स विलय निजी कंपनियों के प्रबंधकों के लिए सार्वजनिक कंपनी का दर्जा हासिल करने के लिए एक आकर्षक रणनीतिक विकल्प है। पारंपरिक आईपीओ की तुलना में यह कम समय लगता है और कम महंगा विकल्प है। एक सार्वजनिक कंपनी के रूप में, वित्तपोषण विकल्प के मामले में प्रबंधन अधिक लचीलेपन का आनंद ले सकता है, और कंपनी के निवेशक भी अधिक तरलता का आनंद ले सकते हैं। हालांकि, प्रबंधकों को सार्वजनिक कंपनियों द्वारा सामना किए जाने वाले अतिरिक्त अनुपालन बोझ के बारे में पता होना चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि व्यवसाय चलाने और बढ़ने के लिए पर्याप्त समय और ऊर्जा को समर्पित किया जा रहा है। यह सभी मजबूत कंपनियों के बाद है, जो मजबूत संभावनाओं के साथ, जो पर्याप्त विश्लेषक कवरेज के साथ-साथ संभावित निवेशक ब्याज को भी आकर्षित करेगा। इन तत्वों को आकर्षित करने से शेयरधारकों के लिए स्टॉक का मूल्य और शेयरधारकों की तरलता बढ़ सकती है। (और अधिक के लिए, हमारे संबंधित लेख
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यह कॉरपोरेट कार्यवाही निवेशकों के लिए लाभदायक हो सकती है जो जानते हैं कि क्या देखना है।
क्यों एक कंपनी आईपीओ के बजाय रिवर्स विलय कर सकती है?
रिवर्स विलय आमतौर पर निजी कंपनियों के लिए सबसे अधिक सुविधाजनक और लागत प्रभावी तरीका है, जो सार्वजनिक शेयर बाजार पर व्यापार शुरू करने के लिए जनता के लिए उपलब्ध नहीं हैं। रिवर्स विलय की वृद्धि से पहले, सार्वजनिक कंपनियों के विशाल बहुमत को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया के माध्यम से बनाया गया था